瑞士政府要求瑞银集团提供数十亿额外资本 | 路透社

档案：2024年6月14日，瑞士卢塞恩的瑞士银行分行外展示的UBS标志。路透社/Denis Balibouse 购买授权 权利，打开新标签页伯尔尼，6月6日（路透社）— 瑞士政府希望在瑞士信贷倒闭后，通过更严格的规则防止另一场银行灾难。尤其是对瑞银集团(UBSG.S)，打开新标签页，现行规定可能面临重大收紧。根据财政部周五公布的建议，该国唯一剩下的大型银行需要通过增加高达260亿美元的核心资本来增强资产负债表。目前，瑞银的核心资本为692亿美元。这一要求处于政府预期范围的上限，瑞银一直对此表示反对。但最终决定权在瑞士议会，甚至可能是全民公投。无论如何，瑞银大约有十年的时间来积累资本。广告 · 继续滚动在2023年3月的一场银行风暴后，瑞士政府策划了规模更大的竞争对手瑞银对瑞士信贷的紧急收购，以避免可能的全球金融危机。财政部长卡琳·凯勒-苏特在回顾当时的事件时称其为“濒死体验”。现在，政府希望确保这样的危机永远不会再次发生。

为海外子公司增加资本

当前海外子公司的资本配置被认为过低，这是一个重要的切入点。在瑞信案例中，部分资本配置导致出售子公司变得困难，因为这会在母公司造成资本缺口并加剧危机。未来资本配置比例应从目前的60%提升至100%。瑞士国家银行和金融市场监管局（Finma）也支持全额资本配置。

广告·继续滚动财政部现在不仅要求瑞银提供更多资本，还要求提高资本质量。目前，这家大型银行可以用硬性核心资本和所谓的AT1债券（在危机时可转换为股权）为海外子公司提供支持。财政部认为，硬性核心资本比可转换债券更能帮助度过危机。根据计算，仅海外子公司一项，瑞银就需要额外准备230亿美元。此外，自主开发的软件和税收抵免将不再能以同等程度计入资本。这将引发约30亿美元的额外资本需求。

新的核心资本将部分替代AT1债券。瑞银因此减少约80亿美元的此类债券持有量。此外，还有一系列方法可以降低实际资本需求，例如将资本从一家子公司转移到另一家子公司。财政部强调：“在理想情况下，所需的资本积累可以通过这种方式实现，无需外部融资、不会限制有机增长，也不会过度减少分红。”

议会拥有最终决定权

此前，瑞银集团担心更严格的资本要求会导致其在国际竞争中处于劣势。尽管未来对这家苏黎世机构的规定会稍显严格，但财政部试图缓解这些担忧。根据提案，瑞银需持有风险加权资产的15%至17%作为核心资本。而德意志银行(DBKGn.DE)，新窗口打开的比例为13.8%，摩根士丹利(MS.N)，新窗口打开则为15.7%。是否实施更严格规定取决于瑞士议会。议员们最迟将在2027年前完成对资本问题的最终审议。专家预计，瑞银可能会加大游说力度，并有望在传统上对银行友好的议会多数派中获得支持。新规最早可能在2028年生效。若进行全民公投，则耗时更久。政府预计新规实施后将设置至少六至八年的过渡期。

尚不清楚更严格的资本要求是否会影响瑞银的股息分配和股票回购计划。但可以肯定的是，迫在眉睫的资本收紧已对瑞银股价造成压力。“瑞银基本错过了近期欧洲银行业的上涨行情，“晨星分析师约翰·舒尔茨指出。当欧洲银行股(.SX7P), 新标签页打开在过去十二个月内平均上涨了40%，而瑞银的股价却几乎原地踏步。分析师不排除瑞银可能会对其以亚洲和美国增长为导向的业务模式进行调整，前提是政府更严格的规定持续存在。Scholtz强调，尽管该银行已声明不考虑集团拆分，“但随着监管压力加大，表现不佳的业务部门，尤其是美国资产管理业务，可能会受到更严格的审查。”

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