路透社报道：基金经理称，印度五年期债券受青睐的交易因降息预期已消化而失去动力

2025年2月7日，印度孟买，一名男子走过印度储备银行（RBI）总部内的标志时正在打电话。路透社/Francis Mascarenhas/档案照片购买授权权利，打开新标签页孟买，6月5日（路透社）——五位基金经理周四表示，投资印度五年期政府债券这一广受欢迎的策略正在失去吸引力，因为该证券几乎已经消化了可能的降息。

自3月以来，对6.75% 2029年债券的大量购买已将其收益率下降了80个基点（bps），这是所有期限证券中跌幅最大的之一，仅次于两年期和三年期债券收益率。

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五年期债券的交易价格也比6%的政策回购利率低15个基点，这是11年来最深的倒挂。

广告·继续滚动塔塔资产管理公司固定收益主管Murthy Nagarajan表示：“由于多种因素，收益率远低于回购利率，但这一走势现在已经被过度反应。”

预计印度储备银行（RBI）在未来几个月内将至少再降息50个基点。

ITI共同基金的基金经理兼固定收益主管Laukik Bagwe表示，五年期债券似乎已经消化了大部分预期的宽松政策。

“虽然曲线短端表现优异，但在缺乏印度储备银行更清晰信号的情况下，进一步上涨空间可能有限。”

自三月以来，印度五年期债券收益率的下降幅度已超过十年期

尽管如此，包括野村证券、渣打银行及美国银行证券在内的外资机构仍建议投资曲线五年期部分，指出央行流动性注入将利好短久期债券。广告·继续滚动2029年债券在过去几个月始终位列交易量前五的债券品种。

基金经理表示市场焦点可能转向十年期债券。

Edelweiss资管固定收益总裁兼首席投资官Dhawal Dalal认为：“我们预计基准十年期债券收益率中期将逐步向6%水平靠拢”。

Dalal预计回购利率将稳定在5.25%-5.50%区间。

塔塔资管的Nagarajan同样预期十年期债券将跑赢大盘，收益率有望向6.10%移动。

十年期收益率自三月以来已下跌39个基点，与五年期利差扩大至35个基点，创三年新高。

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