机器人出租车从炒作走向可能盈利 | 路透社

一辆搭载小马智行自动驾驶技术的车辆停放在美国加州弗里蒙特公司办公室，2021年6月17日。路透社/Nathan Frandino/档案照片购买授权权利，打开新标签页香港，6月4日（路透社Breakingviews）- 自动驾驶汽车似乎一直是未能兑现的终极承诺。从特斯拉(TSLA.O)，打开新标签页老板埃隆·马斯克到被罢免的日产(7201.T)，打开新标签页董事长卡洛斯·戈恩，都曾欢呼，打开新标签页即将大规模出现无需人类驾驶的汽车，但备受炒作的时间表一次次落空。然而最近，基调发生了变化。成本在下降；早期市场的采用率在上升；人工智能预示着新的能力。挑战依然存在，但机器人出租车看起来更加不可避免。广告 · 继续滚动马斯克或许最能体现这种期望落空的感受。在过去十年中，他承诺真正的自动驾驶汽车将在2018年、然后是2019年等时间点到来，以至于他自称为“喊狼来了的男孩”的全自动驾驶。即便在无人驾驶测试阶段，通用汽车旗下(GM.N)，打开新标签页的Cruise公司2023年发生的行人碰撞悲剧等事件似乎成了重大挫折。但如今进展正在加速。据彭博社报道，特斯拉内部计划本月晚些时候在得克萨斯州奥斯汀推出机器人出租车服务。不过他们已然在追赶行业步伐。

广告·继续滚动谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)，打开新标签页旗下的Waymo已在多个城市开展商业运营；风投公司Bond，打开新标签页分析师指出，其在旧金山的市场份额已超越传统网约车平台Lyft(LYFT.O)，打开新标签页。技术正突破中美早期热点区域：今年文远知行(WRD.O)，打开新标签页开始在阿布扎比载客，Waymo也正在日本进行测试。乐观情绪背后有一个关键因素：成本。首先看车辆本身。摩根士丹利分析师统计了其搭载的丰富传感器和计算硬件后，去年10月估算Waymo现款车型成本超12万美元。据其预测，下一代车型可能降至8.5万美元。高盛7月预计，到2030年专用车辆成本可控制在5万美元。

在此期间，百度(9888.HK)，新开标签页首席执行官李彦宏向分析师表示，公司可将成本控制在3万美元以下。埃隆·马斯克曾暗示特斯拉也能做到这一点。提高产量是关键。对特斯拉而言，回避激光雷达等昂贵传感器同样重要。坚持使用这些设备的厂商可能也会迎来转机：中国制造商禾赛科技表示其最新激光雷达价格比上一代降低一半。真正实现这些豪言壮语则是另一回事。不过据TD Cowen称，只要取得任何进展都意义重大，因为车辆折旧占单次运营成本的大部分。但运营费用也必须同步控制。

早期自动驾驶尝试是神经网络与硬编码规则的混合体，需要海量现实数据来优化。该过程的关键不仅在于使用常规地图，还需对运营区域进行精细测绘，这要求持续更新数据。

特斯拉方案的优势在于通过摄像头反馈实时决策，省去了这一步骤。与此同时，英国Wayve和中国小马智行(PONY.O)，新开标签页等公司正利用生成式AI创建虚拟训练场景，让模型学习人类驾驶员能轻松应对、虽出现概率低却可能终结行程的"极端案例"。这或将降低扩张难度：例如Wayve宣称其软件仅需数周额外训练（在新标签页中打开）就能在美国和德国的陌生道路上自主行驶。当然技术有时会失灵，这时必须有人值守观察并随时准备接管。据知情人士向Breakingviews透露，目前自动驾驶公司小马智行已实现单人监控多达12辆汽车。最终限制这一比例的因素可能是公众对安全性的争议。分析师与业内人士对所需监管员数量的预估差异巨大，从每5辆车配1人到每50辆车配1人不等。不过归根结底，这只是压缩了总成本中的一小部分。摩根士丹利指出，移动运营商成本占Waymo单车每英里成本不足5%。

鉴于发展势头，盈利似乎指日可待。华泰证券分析师预测，到2028年总部位于广州的小马智行单车成本将降至20万元人民币（约2.8万美元）。若实现这一目标，包含车辆折旧、远程监控、维护及保险等在内的综合年成本约10万元。按每公里收费3元计算，若每年运营340天、日均行驶300公里（接近人类出租车司机在超高密度城市的运营水平（在新标签页中打开）），即使考虑空驶里程，营收仍可达成本的两倍。企业仍需承担研发、融资等各项开支。不过，路孚特调查的分析师认为，到2029年小马智行将实现收支平衡并开始盈利。据估算，同样开展环卫车等更简单自动驾驶业务的同行文远知行或将在2027年达成这一目标。

但需注意：实现自动驾驶出租车技术是一回事，开拓客源则是另一回事。Waymo和文远知行等运营商目前倾向于与优步(UBER.N)等网约车平台合作（新窗口打开）。TD Cowen分析师估计，这些主导平台将抽取高达订单总额30%的分成。政治紧张局势可能阻碍国际化扩张。美国已实质上禁止中国联网汽车技术进入其市场。美国政府对芯片及芯片制造设备持续加码的管制威胁，也可能成为中企发展的障碍。

其他不确定因素同样存在：地方监管部门对安全员数量、运营区域等要求只是开端，这些规定将直接影响成本收益比。一起致命事故（如导致Cruise业务停摆的撞车事件）就可能引发更严监管并吓退消费者。强大的游说集团甚至可能让自动驾驶出租车彻底退出某些市场。

由此不难理解为何部分CEO持谨慎态度。大众汽车合作伙伴地平线CEO余凯向Breakingviews表示，当前自动驾驶汽车就像马匹——多数时候"足够聪明"能完成点对点行驶，但还没智能到让乘客安心打盹的程度。马斯克也曾坦言，实现90%里程的自动驾驶是相对容易的，最后10%才是真正挑战。如今自动驾驶出租车行业的决胜关键，就在于如何攻克这最后里程并实现盈利。

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