更新2：Rede D'Or下调新增床位预期 股价下跌 | 路透社

圣保罗，6月3日（路透社） - Rede D’Or (RDOR3.SA)，打开新标签页 修订了其2025至2028年的有机增长计划，根据集团参考文件最新数据，预计将新增3,203张医院床位，低于一年前预估的4,036张。根据周末在Rede D’Or官网上发布的文件，该集团正在开发30多个新建（绿地）和扩建（棕地）项目，这些项目处于不同的开发和许可阶段。

广告 · 继续滚动公司提到，新增床位的平均成本约为每张140万雷亚尔，其中约80%为“棕地”项目。2024年报告中，平均成本为150万雷亚尔，“棕地”项目占40多个项目计划的70%。

今年预计新增491张床位，而2024年参考报告中预计为898张。明年预计新增868张，此前为1,117张。2027年预计新增893张，此前预估为771张，2028年预计新增951张，而2024年计划为1,250张。

花旗分析师认为，尽管预期原计划会有所削减，但Rede D’Or的这一举动“自然不利于市场对其长期增长基本面的信心”。

广告 · 继续滚动根据最新参考报告，Rede D’Or在2021年交付411张床位，2022年560张，2023年250张，2024年1,317张。去年报告中预计2024年全年完成1,348张床位。

约14:50，医疗集团股价下跌3.1%，报36.28雷亚尔，成为巴西Ibovespa指数(.BVSP)中表现最差的成分股，该指数整体上涨0.36%。巴西布拉德斯科银行BBI分析师认为，扩张计划的缩减对Rede D’Or集团极为不利，尤其是考虑到SulAmérica医保业务增速超越行业水平，且由于该集团对财务困难运营商的有限敞口，当前竞争环境更有利于其旗下医院发展。

分析师在客户报告中补充道：“此外，棕地项目（通常利润率更高且无需支付方认证）的急剧削减也释放了负面信号，表明现有市场的增长前景正在弱化。”

不过分析师强调，修订后3,200张床位的规划仍意味着25%的强劲产能增长。

摩根大通分析师指出，大部分调整涉及原定2025-2026年开业的项目。

根据与公司的沟通，他们补充说明这反映了棕地计划的调整——近期终止与医保机构的非盈利协议释放了部分资产容量，而某些地区合同数量减少也可能限制中短期潜力。

“因此需要分阶段实施/取消项目”，报告补充称。

摩根大通团队评估认为，本次扩张计划修订对短期预期无实质影响，整体床位容量受限有限，同时强化了企业的资本纪律。

美国银行的分析师还强调，该计划未纳入与亚特兰蒂卡医院（Bradesco Saúde子公司）合资企业中的潜在新项目。

在同一份报告中，摩根大通调整了对Rede D’Or的预测，将2026年12月的目标股价定为每股42雷亚尔，而2025年底为36雷亚尔。“我们继续对Rede D’Or给予’增持’评级，认为该公司是医疗保健行业的最佳选择之一。”

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