瑞士拟对瑞银提出严格的新资本规定 | 路透社

2016年5月9日，瑞士伯尔尼瑞银分行外景，可见其标志。路透社/Ruben Sprich/档案照片苏黎世，6月3日（路透社）——继2023年竞争对手瑞士信贷倒闭后，瑞士政府本周料将提出针对瑞银集团(UBSG.S)的新资本严格规定，这些备受关注的法规将在议会引发长期博弈。瑞银于2023年3月以超低价格收购瑞信，这家瑞士第二大银行因一系列丑闻崩塌的冲击波，引发了要求加强监管以避免重蹈覆辙的强烈呼声。

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政府去年草拟的"大而不能倒"改革方案核心在于：瑞银需为其海外子公司配置多少资本以缓释风险。答案将于周五政府公布提案时揭晓。分析师、议员及瑞银自身均预期，新规将要求瑞银全额资本化这些子公司——尽管该行持反对立场。

“若联邦委员会不要求海外子公司100%资本化，市场将感到意外，“Vontobel分析师Andreas Venditti表示，他援引了监管方表态及瑞银股价相对同行被低估的现状。

根据该银行自身的计算，完全资本化其外国子公司将要求瑞银筹集超过200亿美元的额外资本。

瑞银辩称，这一负担将使这家总部位于苏黎世的银行在与竞争对手相比处于不利地位，并削弱瑞士作为全球金融中心的竞争力。

“赢家将是我们在瑞士以外的竞争对手，“瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂上月在卢塞恩附近的一次活动中表示。“那些人正等着这种荒谬的事情发生。“但瑞士国家银行和金融市场监督管理局FINMA都支持对这些子公司进行完全资本化，尽管它们因对瑞士信贷崩溃的应对而受到批评。

瑞银已提出让步以避免这种结果，并研究了一系列方案，包括将总部迁往国外。然而，高管们表示目前并无此计划。路透社为本文采访的许多立法者、瑞银消息人士和分析师认为，这些规定在立法过程中可能会被淡化。新规则的最终立法预计最早要到2027年才能完成。

重新调整

投资者表示，瑞士的新规定可能会引发瑞银商业模式的重新调整，该模式目前侧重于在美国和亚洲的增长。

“瑞银将不得不转向成本优化、风险加权资产优化模式，而非增长模式，“Axiom Alternative Investments的投资组合经理安东尼奥·罗曼表示。

根据瑞银自身的计算，若需全额资本化其海外子公司，其核心一级资本充足率需达到17%至19%。相比之下，2024年对竞争对手德意志银行和摩根士丹利的要求分别为11.2%和13.5%。

一项调查指出，自收购瑞信以来，瑞银的资产负债表规模已超过瑞士经济总量，议会质询报告敦促政府对具有全球影响力的银行海外子公司给予适当考量。

“考虑到瑞银的特殊性及其美国子公司相对于母行的规模，这个问题在瑞士显得尤为重要，“巴塞尔银行监管委员会秘书长尼尔·埃肖近期向路透社表示。银行业专家表示，新规出台后银行可能会获得过渡调整期，预计2030年代前无需完全达标。

“调整无法一蹴而就，“苏黎世联邦理工学院银行与经济学教授汉斯·格施巴赫指出，“否则将适得其反，引发不稳定而非稳定。”

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