波兰民族主义者选举胜利加剧财政不确定性 | 路透社

图集1/2：2025年6月1日，波兰华沙，主要反对党法律与公正党支持的总统候选人卡罗尔·纳夫罗基与儿子安东尼在第二轮总统选举出口民调结果公布时做出胜利手势。路透社/亚历山德拉·什米吉尔

2025年6月1日，波兰华沙，主要反对党法律与公正党支持的总统候选人卡罗尔·纳夫罗基与儿子安东尼在第二轮总统选举出口民调结果公布时做出胜利手势。路透社/亚历山德拉·什米吉尔 华沙/伦敦，6月2日（路透社）——在保守派民族主义者卡罗尔·纳夫罗基赢得总统选举后，波兰在缩小财政赤字、维持信用评级和留住投资者方面面临更大挑战。纳夫罗基在周日选举中的胜利，可能对中间派政府巩固这个欧盟和北约成员国亲欧路线的努力造成打击。路透关税观察日报是您获取全球贸易与关税最新动态的每日指南。点击此处注册。

波兰面临巨额支出需求，包括国防开支增加——俄罗斯入侵乌克兰，同时正努力应对欧盟第二高的财政赤字，部分原因是普遍认为过于慷慨的社会政策。2023年重新掌权的总理唐纳德·图斯克一直难以兑现可能使公共财政紧张的选举承诺，而即将离任的总统安杰伊·杜达则利用其否决权阻止了图斯克的部分政治议程。与杜达同属反对派阵营的纳沃茨基可能采取类似策略，在2027年全国大选前推迟改革，并增加政府对财政措施的依赖。

“纳沃茨基的总统任期将加剧国内政治不稳定。图斯克的改革议程将陷入瘫痪，“欧亚集团分析师奥尔索利亚·拉佐娃在一份报告中表示，并补充说纳沃茨基可能"积极煽动联盟伙伴间的紧张关系”。

标普全球表示，至少在纳沃茨基任期内，图斯克可以预期总统与政府之间同样"紧张的关系”，而波兰的经济实力和中期财政政策仍将是影响其信用评级的最重要因素。

波兰承诺到2028年将预算赤字控制在GDP的3%以下，但考虑到高风险的大选日程，图斯克政府在总统选举前已将借贷规模提高到创纪录水平。

面临压力

Tradeweb数据显示，波兰股市周一从近14年高点下跌，表现逊于中欧同行，波兰的国际债券也面临压力，长期债券以欧元计价下跌0.5-0.7美分。

Tellimer公司董事总经理哈斯南·马利克表示，这一结果对投资者是一个"震动"。在周一之前，波兰兹罗提今年对美元汇率已上涨11%，当地股票指数以美元总回报计算上涨了40%。

国际货币基金组织4月预测，波兰经济今年将增长3.2%，2026年增长3.1%，到2030年将放缓至2.7%。

但欧盟委员会上月预测，波兰今明两年的财政赤字将超过GDP的6%，几乎是欧盟27国平均水平的两倍，在欧盟国家中仅次于罗马尼亚。

波兰10年期国内政府债券收益率（借贷成本的关键基准）目前约为5.5%，低于今年前三个月大部分时间徘徊在6%左右的水平。

Scope Ratings表示：“波兰未来几年可能持续面临政治两极分化，下一届大选定于2027年举行，这可能会增加对扩张性财政政策的依赖，并推迟财政整顿。”

标普上周警告称，虽然"不急于"调整波兰的"A-“信用评级，但波兰政治的两极分化可能使削减赤字变得风险更大。

波兰在下届大选前有一个短暂的时间窗口来制定中期财政调整计划。一些经济分析师表示，现在这样做的能力看起来更加不确定。

巴克莱银行经济学家埃尔坎·埃尔古泽尔在一份报告中写道：“执政联盟在总统选举中失利后，实施财政紧缩措施可能会变得越来越具有挑战性。”

图斯克未兑现的主要竞选承诺之一是将个人所得税起征点提高一倍，预计耗资约550亿兹罗提（147.6亿美元），这还是在已被普遍认为相当慷慨的社会福利基础上增加的。

苏塞克斯大学政治学教授亚历克斯·什切尔比亚克表示，图斯克政府被其个人所得税承诺所束缚，尽管通胀有所回落，但生活成本问题仍困扰着波兰人。

“如果他们撑到下次选举，却没有路线图，也没有开始实施，那个免税额度的事情会非常、非常困难，“他补充说，这一政治需求与经济必要性直接冲突。“我不太确定他们将如何解决这个矛盾。”

（1美元=3.7264兹罗提）

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