德国监管机构调查发现企业与分析师的事先业绩沟通无违规行为 | 路透社

2019年4月15日，德国波恩，德国联邦金融监管局（BaFin）的标志出现在其办公楼外。路透社/Wolfgang Rattay/档案照片法兰克福，6月2日（路透社）——德国金融监管机构的调查发现，在媒体对可能泄露内幕信息表示担忧后，没有理由改变公司在发布业绩前与分析师的沟通做法。

在媒体报道强调了股价剧烈波动与分析师沟通之间存在明显联系后，监管机构对所谓的预收盘电话会议进行了更仔细的审查。

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德国联邦金融监管局（BaFin）在周一的会议上披露了其开始于去年的研究结果。详细内容可能将于本周公布。

“我们目前没有看到预收盘电话会议执行中存在系统性问题的迹象，“BaFin负责研究市场监督和滥用的官员Christoph Schell在会议上表示。

一张显示德国预收盘电话会议实践的柱状图

他补充说，强烈的价格反应是个别案例，没有必要围绕这些电话会议收紧规则。

去年，欧盟证券监管机构警告称，企业不应在财务报表发布前向外部分析师透露市场敏感信息。预收盘电话会议的做法十分普遍——不仅限于德国。这通常指企业在财务报表发布前，与针对该公司股票债券进行研究、预测和推荐的分析师进行的沟通。支持者认为此类通话有助于市场有序运作。

舍尔表示，德国联邦金融监管局研究发现，在德国蓝筹股DAX指数和中小型企业MDAX指数成分股中，有63%的公司会举行预收盘电话会议。

其中超过90%的企业会与分析师进行一对一交流。

监管局调查发现，约70%涉及电话会议的市场交易未出现显著市场反应，仅10%产生明显影响。

“我们已调查这些案例，迄今未发现任何内幕信息违规披露的证据。“舍尔强调。

他补充说，企业仍应保持最大透明度，如在官网提前公告电话会议安排，并采用集体会议形式而非单独会谈。

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