欧洲央行6月5日全面降息，7月暂停降息预示宽松周期接近尾声 | 路透社

5月29日（路透社）——欧洲央行几乎肯定会在6月5日降息，但接受路透社调查的分析师中超过70%预计，尽管特朗普贸易战带来经济影响，7月将迎来今年宽松周期中的首次暂停。

在连续六次下调存款利率25个基点后，理事会内部似乎越来越倾向于保持货币政策中性——既不阻碍也不刺激的水平。

最新数据显示，近几个月通胀率仅略高于欧洲央行2%的目标，但潜在价格压力持续上升，短期通胀预期的攀升与快速降息背道而驰。

根据路透社在美国商业法庭昨日推翻特朗普大部分关税前对81位经济学家的调查，法兰克福方面将在6月5日将存款利率下调25个基点至2%。

超过70%的分析师（72人中的51人）预测欧洲央行将在7月暂停降息周期。尽管多数受访者预计年底前至少还有一次降息，但对下一步行动时机尚未达成共识。

正确方向

荷兰合作银行高级宏观策略师巴斯·范赫芬表示：“有充分理由支持从6月跳到9月再行动。如果仅看通胀走势，大体上方向是正确的，但部分数据仍提示需保持谨慎。”

根据45%的分析师（81人中的35人）认为，六月之后还会有一次降息，而30%的人则认为六月的降息将是今年最后一次。

由于意见分歧如此之大，分析师们对于今年最后一次降息的时间尚未达成共识。

巴克莱银行欧洲高级经济学家马里亚诺·塞纳指出：“跳过七月的降息可能也表明委员会正在接近宽松周期的尾声。”

利率期货市场预计，继六月之后，九月份将进行最后一次降息。

与此同时，预计通胀将在下一季度达到欧洲央行的目标，远早于上月预测的2026年第一季度。

预期中值还显示，欧元区经济今年将增长0.9%，较四月份预测的0.8%略有改善，明年则将增长1.1%。

一些分析师认为，基础设施和国防支出，特别是在德国，可以抵消美国主导的贸易战带来的负面影响。

大和资本市场欧洲首席经济学家克里斯·西克卢纳解释道：“我们期待已久的财政方案，尤其是基础设施方面的，应该会对欧洲经济产生积极的乘数效应。”

他补充道：“我们认为全球投资组合的再平衡将继续进行，逐渐远离美国……我们可以理解欧洲将从中部分受益。”

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