路透调查：欧洲央行将于6月5日降息，7月按兵不动，宽松周期接近尾声 | 路透社

2025年3月6日，德国法兰克福欧洲中央银行（ECB）总部的景观。路透社/Jana Rodenbusch/档案照片路透社班加罗尔5月29日电 - 欧洲央行几乎肯定会在6月5日降息，路透调查中超过70%的经济学家预计，尽管在美国主导的贸易战威胁下经济疲软，政策制定者将在7月进行一年来的首次暂停。

在连续六次将存款利率下调25个基点后——这是同行中最激进的举措之一——使利率接近中性水平，既不限制也不刺激欧元区经济，管理委员会成员之间似乎达成了越来越多的共识。路透每日简报提供您开始一天所需的所有新闻。在此注册。

最近的数据显示，过去几个月通胀率略高于央行2%的目标，但潜在的价格压力最近有所上升。此外，近期上升的消费者价格预期也反对快速降息。根据路透社在周三美国贸易法院裁定唐纳德·特朗普总统对进口商品征收的大范围关税无效之前进行的调查，所有81位经济学家预计，欧洲央行将在6月5日将其关键存款利率下调25个基点至2.00%。法院裁决出台前，特朗普本周早些时候撤回对欧盟商品加征50%关税的威胁，并将达成协议的截止日期恢复为7月9日。特朗普政府已对法院判决提出上诉。超过70%的受访者（72人中有51人）预测欧洲央行将在7月暂停降息。虽然多数经济学家预计6月后至少还有一次降息，但对下一步行动的时间尚未达成共识。

正确方向

“6月之后等到9月是有充分理由的。如果仅观察通胀走势，大体上正朝着正确方向发展，但仍有数据表明需保持谨慎，“荷兰合作银行高级宏观策略师巴斯·范赫芬表示。

近45%的经济学家（81人中有35人）认为6月后还将有一次降息，近30%认为6月将是最后一次。其余预测6月后会有两次或更多次降息。

由于观点分歧，经济学家对年底存款利率的预测未形成多数共识。

“7月暂停降息也可能传递出管理委员会接近宽松周期尾声的信号，“巴克莱银行欧洲高级经济学家马里亚诺·塞纳指出。

利率期货市场定价显示，6月后仅会在9月再进行一次降息。

与此同时，通胀预计将在下季度达到欧洲央行目标，比一个月前预测的2026年第一季度大幅提前。

调查中值预测还显示，欧元区经济今年将增长0.9%，较4月预测的0.8%略有上调，明年增速将加快至1.1%。

有人认为，基础设施和国防支出，尤其是在德国，将有助于抵消美国主导的贸易战带来的负面影响。

“我们期待财政方案已经很久了，尤其是基础设施方面。这应该会对欧洲经济产生积极的乘数效应，“大和资本市场首席欧洲经济学家克里斯·西克卢纳表示。

“我们假设全球投资组合的再平衡将持续一段时间，远离美国…我们可以看到为什么欧洲将在一定程度上成为受益者。”

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