斯特兰蒂斯CEO人选反映出汽车制造商的黑暗时刻 | 路透社

伦敦，5月28日（路透社Breakingviews）——面临困境的企业往往会寻求外部领导力。汽车行业亦不例外，该领域一些最具标志性的高管并非行业资深人士。例如菲亚特克莱斯勒前首席执行官塞尔吉奥·马尔乔内来自分析认证行业，而现任法拉利(RACE.MI)，新窗口打开掌门人贝内代托·维尼亚则拥有芯片制造商从业背景。然而，旗下品牌包括Jeep的300亿美元集团Stellantis(STLAM.MI)，新窗口打开今日任命了公司元老、汽车业资深人士安东尼奥·菲洛萨为CEO，这一极其合理的举措凸显了当前行业面临的深刻挑战。可以说菲洛萨的任命动机反映了一种持续趋势。此前由戴森高管吉姆·罗文执掌的沃尔沃汽车(VOLCARb.ST)，新窗口打开，在电动车销量下滑的转型期重新起用前CEO哈坎·萨缪尔森。同样地，曾领导集团美洲业务的菲洛萨，似乎正是当前不确定时期值得信赖的人选。如今，Stellantis集团最担忧的或许是美国市场。前任CEO卡洛斯·塔瓦雷斯在完成菲亚特克莱斯勒与标致的合并后，去年突然辞职——此前他通过大幅提价和成本削减措施导致集团库存积压。好消息是公司已开始降价清仓。但对菲洛萨而言，真正的挑战在于重夺市场份额，这需要持续投资。2025年第一季度，Stellantis在北美销量份额仅为7.1%，远低于两年前的10%。今年即将上市的新款吉普切诺基将成为关键试金石。

美国市场的转折正值动荡时期。特朗普总统对贸易伙伴的汽车及零部件征收高达25%的关税。Stellantis在美国市场销售的汽车中约35%依赖进口，目前尚难估算政策冲击的具体规模。尽管美英等双边协议有望减轻税负压力，但集团仍可能面临利润缩水与市场震荡。瑞银分析师预测，关税政策或导致40亿欧元的业务重组成本。

与此同时，比亚迪等中国车企在海外表现强劲，可能威胁Stellantis在中东、非洲和南美的高利润业务。伯恩斯坦数据显示，欧洲仍处于艰难的电动化转型中，2024年Stellantis当地工厂开工率已不足50%。菲洛萨要扭转颓势恐非易事。

与外部CEO不同，菲洛萨已对制造层面的问题了然于胸。若关注软件制造商试图进军汽车领域的威胁等挑战，前方的困境远未结束，但斯特兰蒂斯此刻无暇顾及。根据伦敦证券交易所数据，斯特兰蒂斯未来收益估值低于福特(F.N)（新开页签）和通用汽车(GM.N)（新开页签），这预示着股东们将开启漫长征程。显示斯特兰蒂斯低市盈率估值的折线图

• 推荐主题：
• 企业