焦点：开云集团：为治愈古驰依赖症，皮诺特制造债务问题 | 路透社

巴黎，5月28日——法国亿万富翁弗朗索瓦-亨利·皮诺试图减少开云集团对陷入困境的核心品牌古驰的过度依赖，却通过一系列交易加剧了债务问题，而此时奢侈品行业陷入长期低迷。

随着开云股价过去两年下跌60%，加之美国总统特朗普的关税威胁粉碎了行业复苏希望，这些债务正变得愈发难以处理。

控股开云集团并持有运动品牌彪马(PUMG.DE)股权的皮诺家族控股公司Artemis也深陷债务泥潭——由于彪马股价表现不佳，该公司可能需在明日到期日前向可转债持有人支付5亿欧元现金。开云集团(PRTP.PA)明年或还需筹措数十亿欧元收购华伦天奴剩余股权。两位开云债券持有人向路透表示，公司正通过削减成本和出售地产资产自救，但若债务状况未见改善，可能面临三年内第三次信用评级下调。

这将进一步削弱集团重振古驰、与爱马仕、香奈儿和LVMH等竞品抗衡的能力——这些品牌几乎零负债且正持续加大品牌投入。

开云集团未发表任何评论。

皮诺于2005年接手其父创立的集团后，凭借古驰和前创意总监亚历山德罗·米凯莱的"丑时尚"设计，带领开云经历了惊人的增长期。

然而疫情后，消费者对米凯莱设计的毛绒乐福鞋失去兴趣，皮诺试图通过收购实现多元化布局，包括收购华伦天奴30%股权、高端香水品牌克雷德、优质房地产，并通过Artemis控股公司收购好莱坞艺人经纪公司。

最新数据显示，该战略使开云2024年底净负债达105亿欧元（2021年几乎为零），市值缩水一半，Artemis还背负着更庞大的债务。

三张图表显示：自2021年以来开云与Artemis净负债大幅上升，自由现金流持续下降

2023年1月以来奢侈品股价走势图，显示开云股价表现逊于路威酩轩、历峰、普拉达和爱马仕等同业

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