美联储五月会议纪要或将揭示官员如何应对不确定性 | 路透社

华盛顿，5月28日（路透社）——美联储在5月6日至7日的会议上削弱了即将改变利率的预期，而此次会议的纪要将于本周三公布，预计将显示政策制定者坚持当前观望态度的坚定程度。

纪要将于巴西利亚时间下午3点发布，但在多个方面已被此后的事件所掩盖。会议召开时，人们对全球贸易变化和关税政策经济后果的担忧正达到顶峰，这主要源于美国总统特朗普4月初宣布的新进口关税。

一周后，特朗普宣布降低或推迟更具侵略性的新关税，缓解了此前大幅推高债券收益率、提振低迷市场、并迫使那些认为美国几乎必然陷入衰退的分析师修正增长预期的压力。

尽管如此，纪要仍将显示政策制定者当时正面临5月初的不确定性和负面前景，而政府决策的反复无常——特朗普上周五至周日期间宣布后又推迟了对欧洲进口商品的新关税——这一特点并未改变。

“我将其形容为在雾中驾驶，“里士满联储主席汤姆·巴金周二在彭博电视上表示。“这实在太困难了。”

巴金称，今年迄今的数据显示经济仍延续原有轨迹，失业率保持在较低水平，通胀正接近美联储2%的目标。

但据他和其他官员称，也存在相反的观点，这些观点预测随着关税政策落地，未来几个月通胀将再次飙升；或由于普遍不确定性和成本上升导致经济放缓，失业率可能攀升；甚至可能出现通胀与失业双双恶化的毒组合。

在全球贸易规则变化的影响下，经济走向尚未明朗之前，美联储几乎没有理由调整自去年12月以来维持的4.25%-4.50%利率区间。

“公布的数据表明当前经济轨迹与过去两年基本一致——低失业率，通胀逐步向目标水平调整，“巴尔金表示。

他解释道：“我可以分析某些因素（如关税）如何推高通胀，也可以说明其他因素（如汽油价格下跌）如何抑制通胀。政府支出减少可能导致就业岗位缩减…但那些18个月未招聘的企业，若支出持续增加，或许将重启招聘。因此我选择静观其变。”

美联储团队已通过系列研究尝试评估不同关税政策可能产生的影响，若这些研究作为经济前景讨论的一部分被提交，可能会在会议纪要中被提及。

不过即便是这些评估报告，也依赖于对最终关税水平的假设——在7月份90天强硬进口关税暂停令到期前，相关数据恐怕难以明确。市场对贸易谈判结果的乐观预期，是基于届时能达成降低关税的协议。

即便如此，美联储可能还需要几个月的时间才能了解经济如何反应。投资者现在预测美联储将在六月和七月的会议上维持利率不变，但在九月会降息0.25个百分点，并在十二月再次降息。

((圣保罗编辑部翻译))

路透社CMO

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