零售商因特朗普贸易战受挫 考虑更多"私有化"收购 | 路透社

图1/2 2014年5月2日，纽约时代广场斯凯奇鞋店外景。路透社/香农·斯台普顿/资料图

2014年5月2日，纽约时代广场斯凯奇鞋店外景。路透社/香农·斯台普顿/资料图 路透纽约5月27日电 - 受美国总统唐纳德·特朗普发动的贸易战冲击，股价暴跌的零售企业董事会和所有者越来越倾向于接受收购要约，以逃离导致近几个月公司估值剧烈波动的市场乱局。继本月早些时候运动鞋制造商斯凯奇达成私有化交易后，据对10位投资银行家和并购律师的采访，交易撮合者预计其他零售商也将在短期内达成私有化交易，尤其是如果特朗普不能很快制定更稳定的贸易政策。通过路透可持续转型通讯，洞悉影响企业和政府的最新ESG趋势。立即订阅

零售企业尤其受到特朗普频繁变动的关税政策重创，因无法提供盈利预测而感到沮丧。早在斯凯奇市值从1月30日约118.5亿美元的历史高点开始暴跌之前，该公司就与投资公司3G资本进行了谈判——次日白宫宣布了其首轮对华关税——据两位知情人士透露。关税公告的冲击使该公司市值在四月底跌至约74亿美元。斯凯奇大部分产品在中国和越南制造，同期撤回了2025年盈利指引，理由是"全球贸易政策引发的宏观经济不确定性"。斯凯奇由格林伯格家族控股。匿名消息人士称，关税动荡使私有化对格林伯格家族更具吸引力，因谈判属机密要求不具名。

该公司5月5日宣布计划以约94亿美元价格通过私有化交易出售给3G资本。出售给3G这类私营企业将使公司股票退市，既能避免盈利状况被公开审查，又能使估值免受市场波动影响。

斯凯奇拒绝置评。

消息人士称，其他零售商已开始与投资机构等企业洽谈出售事宜。

“局势动荡、市场波动和宏观变化的迅猛速度，已让董事会成员开始思考：‘是否将业务转为私有更有利？这样既无需按季度公开财报，又能私下掌控运营、财务及资本配置决策。’“瑞银美洲消费与零售投行业务主管库尔特·安东尼表示。

私有化收购目标

很少有行业像零售业这样受到特朗普关税如此沉重的打击，许多零售商的大部分商品都在海外生产，在反复无常的外交政策中不得不撤回盈利预期。在贸易战降温后，特朗普周五又对苹果(AAPL.O)（新窗口打开）和欧盟发出新威胁，使得原本从其最初贸易行动中基本恢复的市场再次陷入动荡。截至周五收盘，标普零售精选行业指数年内下跌6%，而同期更广泛的标普500指数(.SPX)（新窗口打开）下跌1.1%。“很多CEO联系我说’我累了，我热爱我的工作，但也许是时候私有化了’"，Authentic Brands Group首席执行官杰米·索尔特表示。该公司拥有包括锐步和冠军在内的多家服装品牌知识产权，上周刚从李维斯(LEVI.N)（新窗口打开）收购了Dockers品牌。“我认为你会看到优质企业选择保持私有或进行私有化。“像斯凯奇这样由家族控股，或由单一投资者掌握控制权的公司，相比需要广泛股东批准的企业，能够更快更便捷地完成此类交易。

投资银行家和顾问指出其他具有类似股权结构的零售商可能成为私有化目标：Under Armour（创始人兼CEO凯文·普兰克拥有多数投票权）、哥伦比亚运动服装公司(COLM.O), 打开新标签页，其董事长兼首席执行官蒂莫西·博伊尔及其家族是最大股东；以及勃肯(BIRK.N), 打开新标签页，由私募股权公司L Catterton持有多数股权。Under Armour、Columbia、勃肯及L Catterton均未回应置评请求。据两位熟悉格林伯格家族想法的人士透露，对于斯凯奇而言，由董事长兼首席执行官罗伯特·格林伯格与其子总裁迈克尔·格林伯格这对父子档以非公开方式应对市场不确定性是合理选择。知情人士表示，相比通常仅持有投资数年的传统私募股权公司，像3G这样持有部分投资超十年的买家更有能力承受短期关税与市场波动。

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