是时候解冻俄罗斯资产以援助乌克兰了 | 路透社

希腊蒂诺斯，5月25日（路透社Breakingviews）——乌克兰的安全对欧洲至关重要，但欧洲大陆已无法再依赖美国支持该国与俄罗斯的战争。唐纳德·特朗普对于是否愿意加强对莫斯科的制裁以迫使弗拉基米尔·普京同意停火一事反复无常。这位美国总统甚至可能背弃欧洲，与俄罗斯领导人达成协议。

因此，欧盟、英国及加拿大等其他有意愿的国家需要找到一种无需特朗普批准即可支持乌克兰的方式。最佳选择是解冻俄罗斯被冻结的3000亿美元央行资产，其中大部分存放在欧洲。随着德国新政府对此举表示支持，政治风向或许终于开始转向。

两周前，欧洲领导人曾以为已与特朗普达成协议，若俄罗斯拒绝停火，将对其施加额外压力（新标签页打开）。但上周与俄总统通话后，特朗普改变主意（新标签页打开），暗示将退出和谈核心角色。为此欧洲正寻求自主行动方案。乌克兰方面将于本周敦促欧盟独立实施强硬制裁，路透社据一份此前未公开的白皮书报道，欧盟和英国上周确实加强了对俄罗斯“影子船队”的制裁，该船队违反七国集团（G7）大型工业化国家实施的油价上限，出口部分俄罗斯石油。虽然这有一定作用，但不会吓到普京。有两个想法可能会重创俄罗斯依赖碳氢化合物的经济：对购买俄罗斯石油和天然气的国家实施制裁；以及大幅降低G7油价上限。但认为欧洲会单方面对中国和印度这两个俄罗斯石油最大买家征收关税的想法是不切实际的。与此同时，尽管英国已敦促，打开新标签页G7降低油价上限，但如果美国不参与，这一措施将难以执行。相比之下，欧洲无需华盛顿批准即可动用2022年俄罗斯入侵乌克兰时滞留在西方的俄罗斯主权资产。约2100亿欧元，打开新标签页（2380亿美元）由欧盟持有，大部分存放在比利时清算机构Euroclear。另有25亿英镑，打开新标签页（340亿美元）位于英国，而美国仅有50亿美元。## 赔款贷款

英国和加拿大长期支持动用俄罗斯被冻结资产援助乌克兰，但法国、德国和比利时一直反对没收这些资金。这些国家担忧此举可能违法，并会吓退中国等其他主权投资者，导致其不敢将外汇储备存放在欧洲单一货币体系中。

欧元兑美元汇率走势图

七国集团去年确实同意向基辅提供500亿美元贷款（新窗口打开），还款资金来源于被冻结资产产生的利息。时任美国总统乔·拜登推动了这一举措。如今形势逆转。尽管美国对使用俄罗斯资产的态度转冷，欧盟国家却对此愈发热衷。最明显的转变迹象是，弗里德里希·梅尔茨领导的新德国政府在其联合执政协议（新窗口打开）中表示，将探索与盟国共同利用被冻结资产支援乌克兰的途径。欧洲主要官员仍反对直接没收储备资产移交给乌克兰。但存在另一种法律上更稳妥的利用方案：通过"赔偿贷款，打开新标签页”。这一方案基于俄罗斯因非法入侵乌克兰而需支付赔偿的事实。各国政府正着手建立，打开新标签页一个国际索赔委员会，以根据联合国大会的要求，打开新标签页裁决基辅的赔偿请求。但这一过程可能需要数年才能作出判决，而乌克兰现在就需要资金自卫。赔偿贷款——这个我与合著者共同提出的方案，可以让有意愿的国家联盟立即向乌克兰提供资金。作为交换，基辅将以未来的赔偿请求权作为抵押。当索赔委员会作出裁决时，莫斯科将面临选择：要么支付赔偿，要么失去其资产。这一机制避免了直接没收资产带来的问题。例如，很难看出赔偿贷款为何会导致中国放弃将欧元作为储备货币。此外，在特朗普对中国发动贸易战并削弱美元信用的当下，北京也不太可能抛售欧元买入美元。

杠杆效应

启动这项赔偿贷款的最佳时机应是下个月由新任加拿大总理马克·卡尼主持的七国集团领导人峰会。要获得最大影响力，关键在于将其与和谈进展挂钩。

乌克兰每年需要约1000亿美元外部资金支持。因此自愿国家联盟可以每半年提供500亿美元贷款。

若俄罗斯同意停火，盟国将停止放贷。但如果莫斯科随后破坏停战，联盟将再提供500亿美元贷款。普京每拒绝和平六个月，就会看到500亿美元资金流入敌方的战争机器——而这些资金最终都来自克里姆林宫自己的资产。欧洲国家将获得对普京的制衡筹码，迫使其同意体面的和平协议。

当然，如果美国参与赔偿贷款联盟，同时七国集团降低油价上限，效果会更佳。因此欧洲领导人应邀请特朗普参与贷款计划。

但乌克兰的未来与欧洲自身利益休戚与共，保持战略自主才是明智之举。若特朗普不愿加入，欧洲及其盟友应单独行动。

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