政府削减313亿雷亚尔支出使JURO税率下降，但IOF税引发争议 | 路透社

圣保罗，5月22日（路透社）— 巴西银行间存款证（DI）利率在部分期限一度下跌超过20个基点后，周四收盘时跌幅收窄。巴西投资者一方面权衡政府宣布削减313亿雷亚尔支出的消息，另一方面对金融交易税（IOF）改革方案的披露策略作出负面反应。

截至下午收盘，2026年1月到期的DI利率——短期流动性最高的品种之一——报14.747%，较前一交易日14.75%的结算价微降。2027年1月到期DI利率为14.035%，较14.055%的结算价上升2个基点。

在长期合约中，2031年1月到期DI利率报13.8%，较13.89%的结算价上涨9个基点；2033年1月到期合约利率为13.88%，前值为13.96%。

DI利率自早盘便随美债收益率下行而走低，但投资者焦点始终集中在政府将于14:30发布的年度第二双月财政收支评估报告上。14:15左右——甚至在报告发布前——随着《经济价值报》披露政府将削减310亿支出并提高金融交易税的消息，利率应声暴跌。该数字随后获交通部长

雷南·菲略证实，并由财政部及规划预算部正式公布。政府宣布削减313亿雷亚尔的部门支出以遵守财政规则，其中包括207亿雷亚尔的应急储备和106亿雷亚尔的资金封锁。若不采取这一削减措施，2025年的基本财政赤字将达到517亿雷亚尔——超出政府设定的年度目标。

路透社咨询的三位专业人士表示，市场最初对这些数字表示认可，因为预期削减额在100亿至150亿雷亚尔之间。实际上，政府传递的信息是坚持财政纪律。

15时32分，随着数据公布和财政部长费尔南多·哈达德开始就报告举行新闻发布会，2031年1月的DI利率触及最低点13.67%，较前一日收盘下跌22个基点。

然而此后市场出现恶化，部分利率甚至回吐了全部跌幅。

BMG银行首席经济学家弗拉维奥·塞拉诺认为，市场对报告更详细的解读是导致恶化的部分原因。

“起初这看起来像是更大的财政努力。后来市场参与者评估发现实际收支结果比预算更糟，“他评论道，“因此需要更大的应急储备。”

由于财政部坚持在17点后才公布IOF税改细节，这给市场留下了猜测空间。

一位路透社消息人士提到政府"缺乏透明度”。另一位消息人士指出，部分投资者在报告数据公布导致利率大幅下跌后，因担心"IOF可能带来不利消息"而决定锁定利润，买入利率。

在新闻发布会上，哈达德辩称当前措施足以实现政府的财政框架目标，但表示这些措施可能会在今年内得到补充。哈达德还表示，他将"继续追求目标的核心”。

政府设定的2025年主要财政目标为零赤字，允许的波动范围为国内生产总值(GDP)的0.25%。

财政问题是市场评估巴西未来通胀和货币政策走向的主要因素之一。

截至本周四收盘时，远期曲线定价显示6月维持Selic利率的概率为91%，加息25个基点的概率为9%。目前Selic利率为每年14.75%。

在B3的货币政策委员会(COPOM)期权市场上，周三(最近一次更新)的定价显示：维持Selic利率的概率为69.00%，加息25个基点的概率为24.00%，加息50个基点的概率为4.50%。

海外市场方面，16:46分，十年期美国国债收益率(全球投资决策的基准)下跌6个基点，至4.539%。

以下是本周四下午主要DI合约利率情况：

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