特朗普伏击成插曲，南非投资者聚焦联合政府 | 路透社

2025年5月21日，美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿特区白宫椭圆形办公室会晤南非总统西里尔·拉马福萨。路透社/凯文·拉马克/资料图片（共3项之1）

2025年5月21日，美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿特区白宫椭圆形办公室会晤南非总统西里尔·拉马福萨。路透社/凯文·拉马克/资料图片 路透社约翰内斯堡5月22日电——对投资者而言，南非总统西里尔·拉马福萨与美国总统唐纳德·特朗普在椭圆形办公室的紧张会面不过是一场插曲。他们表示，对这个非洲工业化程度最高的国家真正的考验在于：其联合政府能否持续足够长时间以提振疲软的经济增速并控制债务。

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当特朗普于周三在白宫直播会面中，以虚假的"白人种族灭绝"和"土地掠夺"指控对峙拉马福萨时，南非国内政界正就预算案达成罕见共识。尽管经历了三次尝试，支出法案的达成至少暂时平息了这场拉锯战——今年早些时候这场政治角力曾威胁要摧毁脆弱的执政联盟，导致南非兰特跌至历史低点、债券收益率飙升。

这场旷日持久的预算风波对南非民族团结政府(GNU)而言是痛苦插曲——这是该国30年多元民主历史上首次组建重要执政联盟的重大尝试。

包含非洲人国民大会与长期对手民主联盟的GNU若解体，将破坏投资者呼吁的改革势头。但投资者向路透社表示风险依然存在。

“我希望执政联盟能维持团结，这是最重要的，“瑞银财富管理新兴市场固定收益主管沙米拉·汗表示，“目前联盟虽在运作，但根基不稳。因此投资需谨慎选择，确保风险溢价充足。”

不平等、失业与债务风险

过去二十年间，南非始终难以实现足以显著改善严重不平等（其失业率位居世界前列）的经济增长。

与此同时，由于政府控制支出不力，公共债务激增引发信用评级下调。

Matrix基金宏观策略师金·西尔伯曼表示：“对多数投资者而言，预算案整体属市场中性。风险在于债务今年恐难企稳。”

修订后的预算案取消了颇具争议的增值税上调方案（财政保守的民主联盟党曾对此表示反对），将今年财政赤字定为GDP的4.8%，并将2025/26财年的峰值债务比率从3月下降前的76.2%上调至77.4%。

但该计划很大程度上依赖于增加税收和削减成本，分析师预测未来将面临挑战。摩根大通在周四给客户的报告中表示：“真正的工作现在才开始。”

“吸取了教训”

南非财政部官员周三在投资者电话会议上表示，南非致力于财政纪律和维护信誉。他们对近期获得额外收入的南非税务局也寄予厚望。

南非税务局表示，每年可额外增加200-500亿兰特（11-28亿美元）收入，虽然这笔收入尚未纳入下一财年预算，但将使财政部能够取消计划中的增税措施。

然而财政部长伊诺克·戈东瓜纳在接受路透社采访时警告，若未能实现收入目标将被迫大幅削减开支。政策制定者将面临艰难平衡：既要巩固财政，又要维系民族团结政府中各联盟伙伴关系——其中非国大和民主联盟党等党派持有截然不同的意识形态。

“地方政治因素影响重大，“富国银行负责新兴市场经济和货币策略的执行董事布伦丹·麦肯纳表示。

如果联合政府得以维持（这是麦肯纳的基本预测情景），南非可能会积聚更强劲的增长动能，当地市场或延续稳健表现。

麦肯纳表示：“倘若民族团结政府解体，增长前景将萎缩，（兰特汇率）将面临压力。经济衰退可能性将上升，中期增长停滞很可能成为现实。”

财政部官员在与投资者会谈时承认政治复杂性有所增加。

前两次预算案尝试均以失败告终，这种政治动荡局面在民主时代的南非前所未见，直到已故纳尔逊·曼德拉所属的非洲人国民大会党在去年选举中失去持续30年的议会多数席位。

财政部官员称：“这份预算是新政府必须审议的首项重大立法，我们从中汲取了重要经验。”

（1美元=18.0238兰特）

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