美联储官员沃勒表示今年晚些时候可能降息，福克斯商业报道 | 路透社

2025年5月9日，美联储理事克里斯托弗·沃勒在美国加利福尼亚州帕洛阿尔托斯坦福大学胡佛研究所货币政策会议间隙交谈。路透社/安·萨菲尔/资料图路透纽约5月22日电 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，他仍认为今年晚些时候存在降息路径。他在评论中指出，当前市场定价水平显示投资者担忧共和党预算计划未能有效应对财政赤字问题。

沃勒在接受福克斯商业频道采访时强调，前景关键取决于特朗普政府关税政策的最终落点。若关税税率能接近10%这一较低水平——相较于特朗普总统发动全球贸易战初期更为严苛的税率——则经济前景将趋于稳固。

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“如果我们能在7月前将关税降至10%左右并完成最终确定，那么下半年经济将处于良好态势，届时我们将具备条件在今年下半年实施渐进式降息。“沃勒表示。

这位政策制定者未具体说明美联储将以何种方式或何时下调当前4.25%-4.5%的联邦基金利率目标区间。尽管美联储官员和私营部门普遍承认贸易政策带来的巨大不确定性，金融市场仍预期年底前会有适度降息。

关税政策中许多更具攻击性的条款因等待贸易协议达成而暂缓实施，因此事态最终如何发展仍不明朗。经济学家普遍认为，总统青睐的这类关税将推高通胀，同时抑制增长和就业。迄今为止特朗普在关税问题上的让步，已促使预测机构降低了经济陷入衰退的高概率预期。

沃勒在采访中还谈及共和党的税收计划——该计划似乎将在本已庞大的赤字基础上再增加巨额借款。随着共和党推进立法程序，政府债券收益率持续上升，金融市场出现波动。借贷成本上升会抑制经济活动，并可能影响美联储对未来货币政策选择的考量。

“市场正在密切关注"当前审议中的"财政政策”，且"对能否削减赤字存在疑虑”。我的意思是，过去几年我们每年都出现2万亿美元赤字，这根本不可持续，“沃勒表示。“市场期待更多财政纪律，他们很担忧，“沃勒说。由于众议院周四通过的法案版本还需经过参议院审议，沃勒指出在政府支出明确趋缓之前，市场可能会要求更高溢价才愿购买政府债券。沃勒指出，当前市场对美国资产普遍存在担忧情绪。

“看起来确实存在对美国资产的全面避险情绪，不仅是政府债券，而是所有资产，”沃勒表示。“这种情况未来是否会持续，我无法确定。”

沃勒称，如果经济重回“良性轨道”且通胀“保持低位”，那么“可能会看到对美国资产的需求复苏”。

沃勒在采访中还表示，他仍然认为标准经济学理论认为任何与关税相关的通胀都将是美联储政策制定者可以忽略的一次性冲击。他指出，10%的关税制度对实际物价上涨的影响应该有限，并强调目前没有迹象表明关税会对价格造成持续上行压力。

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