中国吸引储户跨越危险的卢比孔河 | 路透社
Ka Sing Chan
2018年9月28日,中国北京,中国人民银行总部的照片。路透社/Jason Lee/档案照片香港,5月20日(路透社Breakingviews)- 中华人民共和国刚刚进入了一个新时代:周二,一年期银行存款利率首次跌破1%。因此,储户可能会将创纪录的160万亿元人民币(22万亿美元)存款中的更多部分转移到股市,这长期以来一直是北京的目标。但经济前景意味着,对个人和银行来说,时机可能都不太好。
包括中国银行(601988.SS),新开标签和中国建设银行(601939.SS),新开标签在内的五家大型国有银行的降息,正值央行14年来首次将货币政策从“稳健”调整为“适度宽松”。同日,央行还下调了基准贷款利率。
折线图显示了中国一年期贷款市场报价利率的趋势。
中国的存款利率多年来一直呈下降趋势——十年前为3%,1990年代则超过10%。然而,看到一年期利率跌破1%,可能会突破许多储户的心理底线。他们一直在以相当快的速度将现金存入银行账户:根据中国人民银行最新的季度报告,截至3月的12个月内,居民存款总额增长了10.3%。这相当于2024年GDP的118%。规划者长期以来一直试图说服储户增加消费。最近,他们已经确定了通货再膨胀,打开新标签页 将股价作为提振消费者信心的有效手段。理论上,北京推动企业提高分红比例是额外激励。例如中国银行为代表的大型银行年化股息率已接近6%。
问题在于维持这一水平面临挑战。由于降息和信贷需求疲软,银行的净息差和股本回报率持续下滑。若存款流失推高资金成本,将加剧这一趋势。更宏观来看,这个18万亿美元经济体正面临通缩压力:消费者价格指数已连续两年多徘徊在负值边缘。而美国总统特朗普发起的贸易战更给经济增长前景蒙上阴影。
诚然,中国股市表现与经济基本面往往并不同步。但若政策制定者能自由选择时机引导储户存款入市,现在绝非理想时点。
背景新闻
中国人民银行5月20日将一年期贷款市场报价利率(LPR)从3.1%下调10个基点至3%,五年期LPR同步下调至3.5%。
同日,中国五大国有银行将存款利率下调15个基点至0.95%。
- 推荐主题:
- 深思熟虑的观点 所表达的观点仅代表作者个人。它们并不反映路透社新闻的立场,根据信托原则,路透社致力于保持诚信、独立和无偏见。