巴西服务业持续升温叠加美债收益率上升 路透社报道税费成本增加

路透圣保罗5月14日电 - 巴西银行间存款利率(DI)周三收盘上涨，尤其是2027年1月及之后的合约，反映出巴西服务业数据强劲、国内高利率预期持续以及美国国债收益率走高等因素。

截至下午晚些时候，2026年1月到期的DI利率——短期流动性最高的合约之一——报14.805%，前一交易日收于14.79%。2028年1月到期的利率为13.67%，较前次结算价13.526%上涨14个基点。

在更长期合约中，2031年1月到期利率报13.81%，前值为13.703%；2033年1月合约利率达13.86%，较前值13.773%上涨9个基点。

自前一日巴西央行货币政策委员会(Copom)最新会议纪要发布后，部分市场参与者认为该机构将更长时间维持较高基准利率。实际解读显示，Copom在结束当前加息周期后，启动降息周期的时间将比预期更晚。曼彻斯特投资公司固定收益主管Rafael Sueishi表示：“会议纪要强化了利率需长期维持高位的预期，市场正在重新校准对央行首次降息时点的预测。”

他补充道：“对2025年内降息的押注已基本消失，市场目前集中在2026年上半年末这个时间窗口。”

此次赌注校准在周三支撑了利率曲线，同时巴西地理与统计局（IBGE）公布的服务业数据也起到相同作用。

巴西服务业总量3月环比增长0.3%，略低于路透社调查预期的0.4%增幅。(BRSERM=ECI)，新窗口打开而2月增长率从0.8%上修至0.9%，表明服务业持续升温，对通胀形成压力。这是继1月下滑0.5%后，服务业连续第二个月实现增长。

海外美债收益率在午后交易中走强，成为支撑DI利率的第三大因素。15:17时，2028年1月合约触及日内高点13.71%，较前日结算价上涨15个基点。

当投资者调整对Selic降息周期启动的押注时，短期收益率曲线仍显示市场对6月Copom会议存在分歧。

截至周三收盘，市场定价显示6月维持Selic利率的概率为49%，加息25个基点的概率为51%。前一日这两个概率分别为62%和38%。

在B3的Copom期权市场上，周二最新定价数据显示：维持Selic利率的概率为62.25%，加息25个基点的概率为30.25%，加息50个基点的概率为5.50%。

下午早些时候，在纽约举行的一场活动中，巴西财政部执行秘书达里奥·杜里根表示，巴西政府“今年将继续进行常规财政管理，实施资金冻结和应急储备，因为我们必须遵守财政框架”。下周，经济团队将提交公共账户评估报告，届时可能会指出为遵守财政规则而冻结各部委资金的必要性。

海外市场方面，截至16:38，两年期国债收益率——反映短期利率走势预期——上涨4个基点至4.057%。作为全球投资决策基准的十年期国债收益率上升4个基点至4.536%。

以下是本周三下午主要DI合约利率情况：

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