巴西央行研究将重点分析货币政策传导渠道，吉列尔梅表示 | 路透社

巴西央行经济政策总监迪奥戈·吉列尔姆在巴西利亚总部接受媒体采访 2025年3月27日 路透社/阿德里亚诺·马查多 巴西利亚，5月14日（路透社）——巴西央行经济政策总监迪奥戈·吉列尔姆周三表示，该机构的新研究议程将重点聚焦货币政策传导机制的理解，这一议题在央行高层讲话中日益受到重视。

在央行年度会议上的发言中，吉列尔姆指出，正在筹备的新研究议程将配合货币当局2026至2029年战略规划周期。

“在央行体系中，研究在货币政​​策、金融稳定和银行效率等政策咨询方面发挥着核心作用，为政策决策提供高质量的研究成果、经济模型和分析工具。“他说道。

货币政策传导渠道是央行政策行动影响经济并最终作用于通胀的路径。例如基准利率上调往往会抑制信贷需求，从而减少对商品服务的需求，最终缓解通胀压力。

近期讲话中，央行行长加布里埃尔·加利波洛多次表示，巴西的货币政策传导机制相比其他国家存在阻滞，可能存在"渠道堵塞"现象。传导不畅问题。加里波洛已经提到的一个例子是该国现行的信贷补贴政策，该政策允许一部分企业以低于基准利率（Selic）的利率获得融资，这影响了货币政策的效力。

然而，本月央行将基准利率提高到每年14.75%，并评估认为货币政策已经取得成效，有助于抑制经济增长。

根据吉列尔梅的说法，新研究周期的其他主题将是扩大民众获得低成本信贷的机会以及货币当局的机构沟通。

央行进行的研究结果在央行网站、会议以及定期报告和专栏中展示。

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