宁德时代40亿美元IPO为贸易休战提供现实检验 | 路透社

2023年4月18日，中国上海，行人走过电池制造商宁德时代(300750.SZ)在上海车展的展位。路透社/Aly Song香港，5月14日（路透社Breakingviews）- 今年全球最大规模的IPO将美国境内投资者排除在外。这一决定降低了笼罩在中国电池制造商宁德时代40亿美元香港上市计划上的地缘政治风险。(300750.SZ)，新窗口40亿美元香港首秀，新窗口。若中美关系恶化，此举也能使发行方规避潜在法律纠纷。但曾毓群为其1580亿美元市值公司采用的这一策略，其他企业恐难效仿。已在深圳上市的宁德时代，将亚洲金融中心大型IPO通常至关重要的投资者群体排除在外。网易(9999.HK)，新窗口在2020年31亿美元后续发行中采取了类似安排；更近期的案例是今年3月电动汽车制造商蔚来9866.HK的5亿美元后续发行，新窗口。但这仍属罕见操作。曾毓群为这家在美国面临严格审查的公司做出了合乎逻辑的选择；华盛顿将电池视为战略技术。今年1月，宁德时代被美国政府列入与中国军方有关联的实体清单——宁德时代称这一认定是错误的。立法者甚至建议摩根大通和美国银行不应承销此次交易，尽管这两家银行仍在参与发行的九家投行之列。若纳入美国境内资金，一旦新问题出现，宁德时代将面临诉讼风险。

最终，这家电池巨头得以依托其中东强大人脉。石油美元主权基金正加大对仍渴求石油的亚洲地区的投资。科威特投资局与中石化香港各自承诺认购5亿美元；总计超过20家基石投资者已锁定26亿美元认购额。接近交易的消息人士向Breakingviews透露，目前新股已获数倍超额认购。

海湾地区能为中国提供的远不止投资。据艾睿铂数据，去年中国对中东的乘用车出口（含电动汽车）激增61%，成为全球增长最快的市场。该地区也正成为宁德时代公用事业规模储能业务的关键市场。今年1月，公司已在阿联酋启动60亿美元的太阳能和电池项目。

宁德时代这桩排除美国投资者的交易，为香港的未来潜力发出了强烈信号——尤其在中美金融脱钩论持续发酵之际。其他发行方或将在IPO中效仿此举，但宁德时代作为…卓越企业 旗下产品需求旺盛，而美国资本市场的深度难以替代。显示香港通过首次公开募股和二次上市筹集的资金总额近年来有所下降。

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根据5月12日发布的招股说明书，电池制造商宁德时代计划在香港上市筹集至少40亿美元。

招股书显示，以中石化和科威特投资局为首的20多家基石投资者已认购价值约26亿美元的宁德时代股票。

此次发行将不向美国境内投资者开放。

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