短期利率因巴西央行货币政策委员会（Copom）决议小幅走低，长期利率随美国国债收益率上涨 | 路透社

圣保罗，5月13日（路透社） - 巴西收益率曲线在本周二呈现陡峭化走势，短期利率小幅下行（受央行货币政策委员会最新会议纪要支撑），而长期利率则稳步攀升（跟随美债收益率上涨，且外资正在兑现近期收益）。

截至下午收盘，2026年1月DI（银行间存款）利率——最具流动性的短期合约之一——报14.785%，较前一交易日结算价14.796%有所下降；2027年1月合约利率为14.02%，较14.035%的结算价下跌2个基点。

在更长期合约中，2031年1月利率报13.7%，高于此前13.608%的结算价；2033年1月合约利率达13.78%，较13.663%上涨12个基点。

巴西央行早间公布了上周货币政策委员会（Copom）会议纪要，当时该机构将基准Selic利率上调50个基点至年率14.75%。市场经济学家解读称，纪要重申了6月可能追加25个基点加息或维持利率不变的信号。

“外部环境呈现不利且特别不确定态势。尽管已尝试量化评估，但关税冲击和不确定性冲击的实际影响仍存在高度不确定性”，委员会在纪要中指出。该会议召开时间早于美中达成协议周末关闭，以临时降低费率。“当前经济活动形势仍呈现增长放缓的混合信号，但可以观察到初步的增长温和迹象，”货币政策委员会（Copom）在另一处提到巴西经济活动时补充道。

路透社采访的专业人士表示，文件内容总体符合预期，维持了下个月Selic利率可能上调或保持不变的可能性。

由于会议纪要符合预期且美国国债在交易日前半段相对平稳，巴西期货利率在上午大部分时间走低，回吐了前一交易日的部分涨幅。

“我认为（会议纪要）是中性的，”BMG银行首席经济学家Flavio Serrano下午评论道。“（收益率）曲线正在回吐昨日部分涨幅，随后外围市场恶化，国内也随之调整，”他补充说。

临近中午12点，美国国债收益率加速上涨，这助推了巴西长期DI利率的走势。

“美国国债收益率）在午餐时间前基本持平，现在开始上涨，”EPS Investimentos首席策略师兼合伙人Luciano Rostagno指出，并提醒关注巴西收益率曲线长端的利率上升。

14点22分，2031年1月DI利率触及13.71%的高点，较前一日结算价上涨10个基点。同一时间，2026年1月DI利率报14.80%的高点，与前一结算价持平。

“外国投资者非常喜欢在收益率曲线的长端操作。过去几周一直有这种（资金）流动，巴西因此受益，”Inter Asset主动固定收益经理Ian Lima表示。

“今天和昨天相反的趋势是资金回流美国。外国人正在将巴西和其他经济体的‘动向’收入囊中。在墨西哥、阿根廷和哥伦比亚，利率也呈现明显上升态势，”利马补充道。

实际上，外国投资者正在平仓巴西长期债券头寸，这推高了远期利率。利马指出，在短期端，Copom会议纪要起到了某种‘锚定’作用，将利率维持在2028年1月之前的水平，市场对Selic短期决策已做好充分准备。

临近收盘时，市场定价显示6月Selic利率维持不变的概率为62%，加息25个基点的概率为38%。前一日这两个概率分别为59%和41%。

在B3的Copom期权市场上，周一（最新数据）的定价显示：Selic维持不变概率56.00%，加息25基点概率36.50%，加息50基点概率5.50%。

美国方面，劳工部早间公布数据显示，消费者价格指数（CPI）上月上涨0.2%，而3月为下降0.1%。路透调查经济学家此前预计上涨0.3%。截至下午晚些时候，美国国债收益率持续攀升，尤其是长期合约。16:33时，十年期国债收益率——全球投资决策的基准——上涨4个基点至4.497%。

看看本周二下午主要DI合约的利率情况：

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