美国消费者价格微幅上涨；关税影响待观察 | 路透社

2025年4月16日，美国纽约唐人街阳光酒业杂货店内，一名顾客正在选购调味品。路透社/凯莉·库珀/资料图片路透华盛顿5月13日电 - 美国4月消费者价格指数温和回升，创下四年来最小年度涨幅，但在关税背景下通胀前景仍不明朗。

美国劳工部周二公布的价格涨幅低于经济学家预期，这并未改变他们认为美联储将暂停降息周期直至夏末的观点。数据显示，在唐纳德·特朗普总统全面征收进口关税之前，价格压力正在缓解，其影响预计将从5月消费者价格数据开始显现。

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尽管美中两国上周末在贸易战降级方面迈出重要一步，但针对几乎所有商品的10%全面关税仍持续生效，行业性关税也依然存在。LPL金融首席经济学家杰弗里·罗奇表示：“全球贸易形势改善将为通胀未来路径提供一定清晰度。但由于这些临时贸易协议后续发展存在不确定性，加之滞胀风险犹存，美联储决策仍面临困难。若迷雾持续不散，美联储可能无法在6月调整政策。”

美国劳工部劳工统计局表示，消费者价格指数在上月下降0.1%（为2020年5月以来首次下跌）后，4月环比上涨0.2%。路透社调查的经济学家此前预测CPI将上升0.3%。包含租金在内的居住成本占据了CPI涨幅的过半比重。

食品价格环比下降0.1%（3月为上涨0.4%）部分抵消了上述涨幅。受鸡蛋成本骤降12.7%影响，杂货店价格下跌0.4%，创2020年9月以来最大降幅。但鸡蛋价格同比仍暴涨49.3%。水果蔬菜及谷物烘焙类食品价格上月均出现下跌。

但非酒精饮料价格上涨0.7%。

汽油价格微降0.1%，不过消费者面临天然气和电力成本上涨。

题为"美国消费者价格指数月度变化"的柱状图，展示近一年数据走势。

截至4月的12个月内，CPI同比上涨2.3%（前值为2.4%）。

该数据可能仅反映了4月2日"解放日"公告前实施的关税措施，包括将所有中国进口商品的芬太尼相关关税翻倍至20%，以及对进口汽车和轻型卡车征收25%关税。虽然特朗普在4月暂停了针对特定国家的多数关税90天，但对几乎所有进口商品征收的10%全面关税仍然有效。## 通胀预期仍将走高

特朗普政府已同意在未来90天内将中国商品关税削减至30%。中国对美国进口商品的关税税率将从125%降至10%。

经济学家仍预计今年通胀会因关税而上升，但涨幅可能不会像全球两大经济体达成90天休战协议前预期的那么剧烈，这使得美联储能够维持观望政策立场。他们也认为贸易紧张局势的缓解有助于美国经济避免衰退，尽管今年增长可能较为疲软。

受通胀数据影响，短期美国国债收益率小幅回落，美股多数走高。美元对一篮子货币汇率下跌。

剔除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI环比上涨0.2%，3月涨幅为0.1%。所谓核心CPI通胀的推手是住房成本上涨0.3%，其中业主等效租金上升0.4%。这完全抵消了酒店汽车旅馆费用0.1%的降幅。家用家具价格跃升1.0%。

机动车保险指数上涨0.6%。航空票价下降2.8%，二手车和卡车价格下跌0.5%。新车价格持平。

4月核心CPI同比上涨2.8%，与3月涨幅持平。

全美保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西克表示：“通胀上升幅度可能会较小，今年第四季度同比峰值将在3.4%左右，而非我们此前预测的4%。由于关税税率仍高于特朗普总统上任前水平，经济增长仍将放缓。”

一张按过去一年价格上涨幅度排列主要产品类别的条形图。

美联储设定的通胀目标为2%。美国即将对药品和半导体产品加征关税。特朗普将关税视为增加收入以抵消其承诺的减税政策并重振长期衰退的美国工业基础的工具。

美联储上周将其基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%区间不变。金融市场预期央行将于9月恢复政策宽松。* 推荐主题：

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