苹果公司在中国市场的"排毒"过程痛苦且迟滞 | 路透社

2025年1月20日，美国华盛顿，苹果公司首席执行官蒂姆·库克在唐纳德·特朗普第二个总统任期就职日当天走在街头。路透社/Leah Millis香港，5月13日（路透社Breakingviews）——苹果公司(AAPL.O)，新标签页的成功依赖于iPhone。这款利润丰厚的便携设备帮助它从个人电脑行业的利基玩家转变为全球最大的公司之一，市值接近3万亿美元。这在很大程度上归功于其在中国的供应链。现在，地缘政治紧张局势和贸易战使这种依赖性受到质疑。中华人民共和国在苹果崛起过程中所扮演的角色是《苹果在中国：世界最伟大公司的捕获》一书的焦点。该书作者帕特里克·麦吉曾为《金融时报》报道苹果公司，他通过对前高管和工程师的200多次采访以及其他材料，生动地描述了苹果如何依赖中国供应商生产大部分产品，以及去年17%的销售额来自中国消费者。如今，苹果正急于开发其他制造基地，其历史对这两个经济体以及其他大型制造商如特斯拉(TSLA.O)，新标签页具有重要的借鉴意义。如果没有台湾的富士康（正式名称为鸿海精密工业），苹果进入中华人民共和国是不可能的。这家由企业家郭台铭创立的合同制造商及其同行通过在1990年代中期在中国大陆建立工厂，对塑造中国的出口驱动型模式起到了关键作用。他们能够做到这一点，是因为与当地官员“密切合作”，从补贴、基础设施以及关键是从农村地区流入的廉价农民工中受益。麦吉写道，苹果后来熟知的“郭叔叔”因其政治敏锐性而脱颖而出。“他们给了他大量的补贴”，他匿名引用当时一位苹果高管的话。苹果表示，书中的说法不真实且充满错误。

该公司于1999年首次与富士康展开密切合作，将iMac生产外包，几年后又外包了iPod生产。得益于富士康快速大规模组装产品的能力，苹果公司在2005年出货了2250万台便携式音乐播放器，而2003年这一数字还不足100万台。

展示iPhone销售数量的面积图。

苹果进入中国市场的方式与其他大型企业不同。从韩国三星电子(005930.KS)，新开标签页到德国汽车制造商大众(VOWG.DE)，新开标签页等跨国公司此前都设立了外商独资企业或本地合资企业。北京方面的设想是这能促进技术向本地合作伙伴转移——尽管这种情况很少发生。苹果既没有建立合资企业，也没有设立自己的运营机构。相反，它投资并指导了许多本地公司如何为其产品提供零部件和制造产品。这使得它能够避免过度依赖少数关键供应商，提高了议价能力。根据书中引用的美联储华裔经济学家易炜的观点，这还导致了"制造工艺、实务组织以及人们生产、分销、出行、通信和消费方式"方面史诗级的技术诀窍转移。可以毫不夸张地说，苹果引领了全球最精密制造供应链的发展，同时也帮助催生了从华为到小米等中国智能手机品牌的竞争对手。(1810.HK)，新开标签页。这一战略以台企利益为代价。得益于苹果公司的支持，立讯精密(002475.SZ)、比亚迪电子(0285.HK)等中国大陆企业逐渐占据了苹果日益"红色化"供应链中更大的份额。富士康营业利润率从十年前的近11%萎缩至去年的2.8%，印证了这种挤压效应。苹果与鸿海精密年度营业利润率折线图

但自2012年习近平执政以来，中国政府加强了对经济（含私营领域及外资跨国企业）的管控。2015年推出的"中国制造2025"计划旨在摆脱对外国技术的依赖。尽管在华经商政治风险上升的迹象显现，CEO蒂姆·库克仍加大投入。苹果在华建设多个研发和数据中心，从其中国应用商店下架政府不认可的应用程序，甚至投资了网约车企业滴滴(92Sy.D)。特朗普总统发起的贸易战可能颠覆这一关系。尽管中美关系恶化，北京方面始终未对苹果采取报复措施。中国官员的克制有其考量：库克宣称苹果支撑着国内500万个就业岗位，其中超半数在制造业。针对大型外企将吓退其他投资者，有损中国对外开放形象。尽管习近平推动自主可控，中国仍需西方技术与资本。即便华为等本土劲敌崛起，Visible Alpha调研显示分析师仍预计2027年苹果在大中华区营收将达770亿美元。

展示苹果公司净销售额与营业利润的柱状图

尽管目前中国出口的智能手机免征美国关税，且双方于周一推迟了大部分征税计划，但苹果这种依赖单一国家制造的商业模式显然难以为继。库克正加速推进供应链多元化布局：他预计今年第三季度前，销往美国的"大部分"产品将在印度和越南生产。该公司还承诺未来四年在美国投资超5000亿美元，以响应特朗普号召制造业回流的政策。长期来看，即便不考虑关税因素，这也意味着成本上升——路透社上月援引消息人士称，例如在印度生产手机的成本可能比中国高出10%。在美国本土制造更是天方夜谭，韦德布什证券分析师丹·艾夫斯估算，美国制造的iPhone售价可能高达3500美元，是现价的三倍多。报道上月，援引消息人士称。在美国本土生产更是遥不可及。韦德布什证券分析师丹·艾夫斯估计，美国制造的iPhone可能会让消费者花费3500美元，是目前价格的三倍多。假以时日，苹果的制造版图或将效仿特斯拉模式：埃隆·马斯克的电动汽车公司已将工厂分布在美国、德国和中国。更不确定的是华盛顿对中国供应商持续支持与投资的容忍度。国务卿马可·卢比奥曾警告苹果"在玩火"，所指正是该公司已取消的与国有存储芯片制造商长江存储的合作计划。随着苹果进军人工智能领域，特斯拉大力鼓吹人形机器人前景，华盛顿将密切关注这两家公司在华业务动向。

苹果公司或许还有时间来完成其迟来的中国业务调整。即便如此，这一过程注定充满阵痛。

关注@mak_robyn，新标签页打开在X平台欲获取更多此类深度分析，请点击此处，新标签页打开免费试用Breakingviews服务。

• 推荐主题：
• Breakingviews Breakingviews路透Breakingviews是全球最具影响力的财经评论平台。作为路透社旗下财经评论品牌，我们每日解析全球重大商业与经济事件。由约30名驻纽约、伦敦、香港等全球主要城市的记者组成团队，提供实时专业分析。立即注册免费试用完整服务：https://www.breakingviews.com/trial，并在Twitter@Breakingviews及官网www.breakingviews.com关注我们。所有观点仅代表作者个人意见。