美中协议施压巴西大豆溢价 | 路透社

路透社圣保罗5月12日电 - 本周一巴西大豆出口溢价下跌，此前美中宣布达成协议相互降低贸易关税。分析师指出，这表明在近期贸易战升级背景下，亚洲国家可能比预期更多地采购美国油籽。

若对巴西产大宗商品需求增加，港口溢价往往会上涨。4月初唐纳德·特朗普加剧对华贸易战后，溢价曾触及接近每蒲式耳1.4美元的水平。

根据上周末公布的协议，美中双方将相互降低关税90天，美国农民可能受益于中国对油籽需求的增加。在此背景下，本周一溢价较上周五下跌约10%，至0.50美元/蒲式耳。该数值由Cepea/Esalq计算，涉及6月从巴拉那瓜港（PR）装运。

“你看，中国对美国大豆的互惠关税大幅下降，“咨询公司Safras & Mercado分析师拉斐尔·西尔维拉表示。“现在我们看到的是10%的税率。对美国大豆来说确实昂贵，但已经低很多了，“他说。

根据协议，美国将把今年4月对中国进口商品征收的额外关税从145%降至30%；而中国对美国进口商品的税率将从125%降至10%。席尔维拉补充说，协议达成的关税下调可能促使中国增加采购2025/26年度仍在种植的美国大豆。与此同时，巴西正在出口其历史上最大的约1.7亿吨收成。

关于美中贸易争端，谷物经纪人阿德尔森·加斯帕林认为中国无法放弃美国大豆，因为对全球最大进口国而言仅依赖南美大豆存在风险。此外还存在竞争力因素。

“随着全球大豆供应增速超过需求增长，中国在议价方面可能获得更多筹码，“该经纪人表示。

席尔维拉指出，最新达成的协议可能极大改变市场格局，尤其在美国大豆种植面积缩减背景下。“美国农户在播种前就已预见到出口下滑的趋势。”

根据美国农业部本周一发布的2025/26年度首份预估报告，美国大豆收获面积预计从上季度的8610万英亩降至8270万英亩。

StoneX市场情报分析师拉斐尔·布拉索斯基表示，美国大豆收割始于9月出口旺季。他认为目前需审慎评估关税休战的最终影响。

该分析师称，若低关税政策持续至年底，美豆与巴西豆之间的竞争将加剧。

“我们看到市场对（关税下调的宣布）反应更加乐观，但这并不意味着我们将看到大豆突然大量涌向中国，” Bulascoschi说道。

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