投资者对中美关税休战表示欢迎，但对最终协议持谨慎态度 | 路透社

2019年5月20日拍摄的示意图中，印有美国开国元勋本杰明·富兰克林的美元纸币与印有已故中国主席毛泽东的人民币纸币，在中美两国国旗间交相辉映。路透社/Jason Lee/示意图/资料图片路透伦敦/上海5月12日电 - 中美贸易谈判取得突破推动全球股市和美元走高，但投资者担忧后续谈判可能陷入持久战，加之全球经济放缓风险持续，市场乐观情绪有所降温。美国财政部长斯科特·贝森特在日内瓦与中国官员进行两天会谈后，于周一表示双方同意实施90天休战期，关税将下调逾100个百分点。路透关税观察日报是您获取全球贸易与关税最新动态的每日指南。立即订阅

这意味着自5月14日至8月12日期间，美国对华商品关税将维持在30%，中国对美进口商品关税降至10%，这一结果超出谈判前投资者的最乐观预期。

美元对一篮子主要货币创下近一个月来最大涨幅，而日元、瑞士法郎与黄金、国债等其他避险资产同步下跌。

标普500指数期货飙升近3%，预示开盘将大幅上涨，而美国国债价格下跌，推动收益率升至4.4%以上的一个月高点。

但由于仍需达成更持久的协议，且总体关税上调仍可能拖累全球经济，对全球贸易战最糟糕情况可能避免的宽慰情绪被谨慎态度所抑制。

“这是长期利好加上90天的不确定性，“深圳龙太平洋资本管理公司董事长Charles Wang表示。

伦敦道富环球市场宏观策略主管Michael Metcalfe估计，周一的美中贸易协议意味着平均有效关税税率约为15%。

“考虑到预期所在，这是一个净利好，“他说。“你基本上撤销了互征关税的声明，如果撤销互征关税的声明，你就回到了起点。”

美国总统特朗普1月上任后，对中国商品征收了145%的关税，中国则将对美国商品的关税提高到125%，并限制一些重要稀土矿物的出口。

这些措施使近6000亿美元的双边贸易陷入停滞，扰乱了供应链，并引发了对全球经济立即崩溃的担忧。

特朗普4月2日宣布对中国等国全面加征关税的"解放日"声明，引发了美元和美国国债等全球金融体系支柱资产的急剧外流，之后才暂停。

美国贸易政策引发的不确定性加剧损害企业和消费者信心。尽管周一美元指数上涨超过1%，但今年以来仍累计下跌约7%。展示4月2日以来美国、欧洲和中国股市相对表现及美元、原油和黄金走势的折线图

立场软化

令市场感到宽慰的是，有迹象表明特朗普可能正在重新考虑其贸易策略，鉴于已造成的损害——经济指标走弱，央行行长们警告增长放缓和通胀上升的风险。

上周与英国达成的协议，加上来自日本、越南和韩国的积极信号，以及地缘政治紧张局势的缓和，都有助于恢复部分信心。美国股市已基本回到4月2日前的水平，而"抛售美国"交易的受益者，如欧洲和中国股市，则已回吐了大部分涨幅(.STOXX)，新开标签，(.CSI300)，新开标签。“这只是为期三个月的临时性关税削减。因此这是一个漫长过程的开始，“香港品浩资产管理首席经济学家张智威表示。

“双方可能需要数月时间才能达成解决方案或最终贸易协议，但这是一个非常好的开端。”

荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示，人们更加乐观地认为关税不会产生许多人担心的破坏性影响，但这并不意味着会回到特朗普执政前的状态。

她说：“总体情况没有可能那么糟糕，但对于这些关税将如何确定、对全球增长和央行政策的影响，我们仍存在相当多的不确定性。”

道富银行的梅特卡夫表示，随着贸易不确定性的消除，焦点也可能转向其他热点问题，比如特朗普的减税计划及其对美国债务水平的影响，尤其是在关税收入下降的情况下。

他表示："（美中协议）并不意味着政策不确定性已经消失，而是转移到了一个新的领域。”

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