中美关税削减引发反响 | 路透社

2025年5月12日，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)和美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)在瑞士日内瓦与中国进行贸易谈判后出席新闻发布会。路透社/艾玛·法吉(Emma Farge)路透伦敦/上海5月12日电 - 在美国和中国宣布同意实施90天关税暂停期且互征关税将大幅下降后，周一股票和美元双双飙升，这让投资者对可能避免全面贸易战产生了一定信心。美国财政部长斯科特·贝森特在日内瓦与中国官员会谈后向记者表示，双方已达成联合声明中概述的协议，互征税率将下降115个百分点。

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本周末的会议是美国总统唐纳德·特朗普重新掌权并对中国实施特别高额关税、发起全球关税攻势以来，中美官员首次面对面交流。

市场反应：

股票：标普500指数和纳斯达克指数期货跳涨，欧洲STOXX 600指数(.STOXX)（新开页面）上涨0.8%。外汇：美元延续涨势，欧元下跌1.5%至1.1078美元，日元走弱，美元兑日元上涨2.1%至148.49。

债券市场：基准10年期美国国债收益率当日上涨8个基点至4.457%，在联合声明发布前已上行5个基点。

市场评论：

王超（音译），深圳龙太资本管理有限公司董事长，深圳

“中美会谈结果无疑是利好消息。双方都回归了理性与常识。但基于国家利益的强硬立场均未改变。

“美方仍维持20%关税，这源于其霸权地位及芬太尼问题的借口。若90天内未达成协议，中国对美出口将面临54%的长期关税，美国对华出口关税则为34%。那将意味着半脱钩状态。

“因此今日消息不能视为长期利好，准确说是长期利好叠加90天的不确定性。”

谢尔顿·麦克唐纳，马尔伯勒投资公司首席投资官，伦敦

“我们初步判断这次减税幅度远超预期。虽然只是暂时性的，但市场会将其解读为特朗普其实不愿造成他此前似乎乐见的破坏性局面。

“不过若假设’稳态’是10%的全面关税和30%的对华关税，相比特朗普上任时仍是负面状况。对经济增长也仍是拖累——只是比近期预期的影响要小——所以经济衰退担忧尚未完全消散。

“由于众多资产的头寸布局存在’方向性错误’，可能出现更大规模的平仓。这可能导致风险资产上涨、美元走强及收益率曲线趋平。反之避险交易可能走弱。可见市场再次由情绪、心理和头寸布局主导，而非基本面因素。”

西蒙·埃德尔斯坦，基金经理，高鹰资产管理公司，伦敦

“全球两大经济体试图解决长期存在的问题并不令人意外，但别指望能轻易解决。即使保留相当温和的关税，也可能对贸易流动产生重大影响，因为许多中国对美出口商品利润微薄且对价格敏感。中国可能会通过人民币贬值来弥补贸易条件的变化，这将重新引发另一场旧争论。这就像中国戏曲和肥皂剧的混合体——角色丰富多彩，情节需要多年才能展开。”

简·冯·格里希，首席市场分析师，北欧联合银行，赫尔辛基

“市场表面接受了这一消息，我个人持保留态度。如果最终目标是低关税，为何要采取这种方式？局势仍然起伏不定，不确定性很高。

“我仍担心会有变数，虽然现在达成了初步结论，但细节可能无法让双方都满意，还会有其他问题出现。当然，时间会证明一切。我不会全盘接受目前听到的所有消息，就像我们在’解放日’（4月2日关税公告）和现在看到的那样，局势仍在双向波动。”

简·弗利，外汇策略主管，荷兰合作银行，伦敦

“美国方面保证谈判将继续进行，谈判基调积极，美中两国不希望脱钩，因此人们更加乐观地认为关税不会造成可能出现的毁灭性影响，市场集体松了一口气。

“这并不意味着我们回到了特朗普就职前的状态，10%的基础关税仍然普遍存在，90天的暂停期已经开始倒计时。整体情况没有可能那么糟糕，但对于这些关税最终将如何确定、对全球增长和央行政策的影响，我们仍存在相当程度的不确定性。”

肯尼斯·布鲁克斯，法国兴业银行外汇与利率高级策略师，伦敦

“这是市场对风险资产投出的明确信任票。这是朝着正确方向迈出的一步，对美国资产和美国经济都是积极的。”

“在从4月低点复苏的过程中，美元一直落后于其他市场。股票已回升至4月2日的水平，债券收益率也回升至这些水平，而美元实际上落后于这一走势。现在条件已经成熟，美元将进行更深入的调整和更大规模的复苏，以赶上股票和债券收益率的步伐。”

张智威，品浩资产管理首席经济学家，香港

“这比我预期的要好。显然，这对两国的经济和全球经济都是非常积极的消息，大大减轻了投资者对短期内全球供应链受损的担忧。”

“但我们也需要记住，这只是三个月的临时关税削减。因此这是一个漫长过程的开始。双方可能需要数月时间才能达成解决方案或最终贸易协议，但这是一个非常好的起点。”

阿尔内·佩蒂梅萨斯，AFS集团研究总监，阿姆斯特丹

“美国在周一早上对关税政策做出如此急剧的U型调整确实出人意料。看起来对华关税将降至可控水平——尽管是暂时的。市场应会因此反弹。当90天暂停期结束时，特朗普如何能可信地再次提高关税？他降低关税的速度比任何人预想的都要快，4月2日的决定很快就会被遗忘。当然，他曾告诉过你们要抄底。”

威廉·辛，上海对冲基金春山浦江投资管理公司董事长

“这一结果远超市场预期。此前大家只希望双方能坐下来谈判，市场情绪一直非常脆弱。现在确定性大大增强。中概股和人民币都将迎来一段上涨期。”

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