中美将商讨贸易战停火而非和平 | 路透社

2025年5月9日，中国广东省深圳市，人们在一座俯瞰盐田港的山丘上享受时光。路透社/Tingshu Wang 摄北京/华盛顿，5月10日（路透社）——中美两国于周六启动第二轮重大贸易战谈判，试图从分析师所称的"双输"经济局面中抽身，但双方对何为胜利仍缺乏明确共识。

中国正处于美国总统唐纳德·特朗普发动的全球贸易战震中，这场冲突已搅乱金融市场、颠覆供应链，并加剧了全球经济急剧衰退的风险。路透关税观察简报是了解全球贸易与关税动态的每日指南。点击此处订阅。

美方希望缩减对华贸易逆差，要求中国放弃被其称为重商主义的经济模式，增加全球消费贡献——这意味着中方需进行包括痛苦的国内改革在内的调整。北京方面抵制任何对其发展道路的外部干预，认为产业与技术升级是跨越中等收入陷阱的关键。中方要求华盛顿取消关税、明确扩大采购清单，并在国际舞台上获得平等对待。

与特朗普首个任期的首轮贸易战时期相比，如今双方分歧更深，爆发重大冲突的风险更高。

分析师表示，当美国财政部长斯科特·贝森特和首席贸易谈判代表杰米森·格里尔在瑞士会见中国经济掌舵人何立峰时，上述任何结果看起来都不现实。

三位数的双向关税并非周末会谈中唯一的紧张点。芬太尼等非贸易议题、技术限制以及包括乌克兰战争在内的地缘政治问题，可能会进一步复杂化解决这场扰乱全球经济的贸易冲突的路径。事实上，有熟悉计划的消息人士称，中国将派遣一名高级公安官员参与会谈，这显示出非关税问题在谈判中占据的深度。

华盛顿战略与国际研究中心的中国商业事务专家斯科特·肯尼迪表示：“本周末他们不会解决任何实质问题，只会试图确定是否将建立一个对话流程，以及议程项目有哪些。”

在现阶段，对金融市场最理想的情况是达成协议，将超过100%的关税——被市场普遍视为事实上的禁运——降至允许商品双向流动但仍对美中企业构成沉重负担的水平。

特朗普在公布美英新贸易协定细节时暗示，美国对北京实施的145%惩罚性关税很可能新贸易协定会降低，并在周五首次提出了一个替代数字，他在其社交媒体平台上表示80%“似乎合适”。即便如此，这仍比他去年竞选时承诺对中国商品征收的税率高出20个百分点，且尚不清楚中国代表团会如何回应——如果他的谈判团队本周末真的提出这一方案的话。“我预计北京将坚持要求获得与其他所有国家相同的90天关税豁免期，以创造有利的谈判条件，”布鲁金斯学会约翰·桑顿中国中心主任瑞安·哈斯表示，并补充称突破性进展可能性不大。

“既然美国加征关税的决定是武断作出的，那么降低关税的决定同样可以武断作出。”

多数分析师不预期会有关税豁免。但任何幅度的关税削减，以及达成后续谈判协议——最终涵盖芬太尼等非贸易议题——仍将被投资者视为积极成果。

“如果达成临时休战或对等降低关税，将有利于未来潜在的整体谈判努力，”咨询公司Plenum驻上海合伙人薄正源表示。

暂时性降级

尽管双方都可能向国内民众宣扬任何让步是早期胜利，但中国工厂及其工人可能在未来数月开始感受到关税之痛，而美国人正面临更高的价格和失业率。而冲突的根源仍将存在。

这种失衡的贸易环境——全球多数经济体在供给侧过度依赖中国高性价比的高效产能，在需求侧过度依赖富裕的美国消费者——不可能在下周就得到解决。

但市场目前至少松了一口气，因为世界主要大国有机会从投资者担忧可能从贸易领域蔓延至金融等其他领域的威胁升级道路上后退。

荷兰国际集团(ING)大中华区首席经济学家宋林预计，任何降级措施都将使关税恢复到60%左右，与特朗普竞选前的承诺一致。

她表示，这"仍高到足以阻挡许多有合适替代品的产品"，但也是"让进口商购买无可替代产品时痛苦减轻的水平"。

言辞姿态

周六会晤前，中美之间许多幕后准备工作因芬太尼争端、谈判官员的级别以及美方使用的言辞基调而陷入僵局，路透社周五报道称。相互矛盾的声明——关于谁先接触谁——导致北京方面的公开表态进一步强硬，一家官方报纸警告称将进行"持久斗争"。然而，上周中国通过一家官方媒体附属博客释放信号，表示"现阶段进行谈判并无害处"，且北京可以"借此机会观察，甚至摸清美国的真实意图"。

分析人士指出，北京试图将华盛顿描绘成更焦虑、压力更大的一方，这为其参与谈判提供了政治掩护，同时也在国内展现强硬姿态。

“我们现在关注的不是谁先示弱，而是双方如何将对方塑造成先让步的一方，“一位驻北京的外交官表示。

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