欧洲央行持续将宽松政策提上议程，尽管美联储立场坚定按兵不动 | 路透社

图1/3 2013年7月31日，一只雄鹰栖息在华盛顿美联储大楼的外立面顶端。路透社/Jonathan Ernst/档案照片

2013年7月31日，华盛顿美联储大楼外立面顶端的雄鹰雕像。路透社/Jonathan Ernst/档案照片 路透法兰克福5月8日电 - 欧洲央行周四与美联储形成鲜明对比：在美联储昨夜保持政策稳定、让市场猜测其下一步行动之际，欧洲多国央行却纷纷降息或暗示即将放宽政策。

由于通胀放缓，今年全球多数主要央行都在降息，这与通常引领全球政策风向的美联储背道而驰——当前美国可能因全球贸易战余波面临通胀飙升。

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新关税措施叠加美元急剧贬值，将使进口商品更加昂贵，这对全球最大消费国美国的冲击尤为严重。相比之下，世界其他地区可能因贸易疲软、本币对美元升值及能源成本下降而面临通胀放缓。

英国央行宣布降息25个基点并暗示将进一步宽松，同时瑞典央行和挪威央行均表示可能很快降息，三家机构均将关税视为经济增长的威胁。欧洲央行（下次会议于6月初召开）也在为第13个月内的第八次降息铺路，认为通胀已基本达标且关税将损害经济。相比之下，美联储于周三晚间警告称，市场动荡可能推高通胀与失业率，这两股相悖的力量需要不同的政策应对，暗示全球可能需等待更长时间才能获得明确指引。“目前保持观望并无实质代价，“美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，“通胀会有所上升，失业率也会有所上升。这些需要不同的应对措施。”

英国央行则选择将基准利率下调至4.25%，认为没有理由等待，甚至考虑过更大幅度降息，并警告关税加剧了不确定性，可能拖累全球增长。

“过去几周表明全球经济具有不可预测性。因此我们必须坚持渐进审慎的降息路径，“英国央行行长安德鲁·贝利表示。

挪威和瑞典央行暂时维持利率不变，但均明确提及未来实施宽松政策的可能性。

“美国新贸易政策带来的不确定性可能压低欧洲通胀，“瑞典央行称，“美国短期通胀预期上升，而欧元区通胀预期却在下降。”

冲击

然而多数央行强调，贸易冲击已超出其常规应对范畴，且缺乏工具来处理这种主要冲击供给侧（而非需求侧）的快速变化局面。

这场动荡可能将美国拖入衰退，但更类似于疫情期间的情况——不同之处在于此次危机主要由政府官员主导，他们有权随时改变政策方向。

“这与需求疲软引发的典型衰退截然不同，“贝莱德投资研究所所长让·布瓦万表示。

“更接近我们在疫情期间所见：供应中断迅速导致经济萎缩，但只要中断消除，经济活动同样能快速复苏，“布瓦万补充道。

央行面临的核心困境在于，当前决策需12-18个月才能显现经济影响。但政治决策节奏快得多，而银行对未来走势几乎无法预判。

因此央行当前首要任务是维持金融市场信心，防止关税引发的通胀效应根植于经济体系。

“鲜少有人认为单靠关税会引发通胀周期，关键原因是美联储委员会打算通过政策使其无利可图，“TS Lombard的史蒂文·布利茨指出。

“但衰退可能由此萌芽，“布利茨警告道，“关税提高挤压利润空间，而企业转嫁成本能力有限，最终会演变为信贷紧缩——当企业越来越难履行偿债义务时，裁员潮便接踵而至。”

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