摩根大通2亿美元安哥拉保证金追缴揭示非洲债务新困境 | 路透社

2022年8月26日，安哥拉罗安达，一名男子在远处可见正在建设中的办公楼旁慢跑。路透社/Siphiwe Sibeko/档案照片内罗毕/罗安达，5月8日（路透社）-分析师表示，摩根大通在全球高风险资产抛售高峰期对安哥拉10亿美元贷款提出的2亿美元保证金要求，暴露了高负债非洲发行国所依赖的非传统融资方式的高昂成本。非洲开发银行称，非洲债务已飙升至超过1.8万亿美元，导致过去四年内出现三次主权债务违约，各国政府在高额还款压力下转向非常规融资协议。路透社关税观察每日通讯是您获取全球贸易和关税最新动态的指南。在此注册。

塞内加尔、加蓬和喀麦隆等国最近几个月采取了所谓的"场外交易"，如私募债券，因为沉重的债务负担和某些情况下的政治不确定性限制了它们进入常规市场。

渣打银行伦敦非洲战略主管萨米尔·加迪奥表示：“在可预见的未来，我们将看到更多此类交易，特别是对于单B级和低评级国家来说，常规和传统的欧洲债券市场准入仍然受限。”

塞内加尔去年私募债券的收益率比其2031年欧洲债券高出近100个基点，这意味着它为新的债务支付了更多费用，这说明了那些已经在为卫生和教育等关键部门筹资而苦苦挣扎的国家的成本。分析师表示，贷款通常比现有债券高出150-200个基点的溢价。

作为南部非洲原油出口国的安哥拉，背负着对包括中国石油抵押贷款在内的多方债权人的高额外债，已成为该地区许多政府面临困境的典型代表。

去年12月，该国与摩根大通达成为期一年的总回报互换协议——这种以新发行的安哥拉政府美元债券为支撑的金融工具极为罕见。

政府并未通过这批19亿美元债券实际筹集现金，而是将其作为摩根大通两批贷款（6亿美元和4亿美元）的抵押品，以避免将债务计入账面。

在美国总统特朗普宣布全面征收贸易关税后，随着投资者抛售被视为高风险的资产，其欧洲债券价格暴跌。作为摩根大通贷款抵押品的安哥拉2030年债券价格，在3月底从面值100美分跌至抛售期间的86美分低点，后回升至95美分。

渣打银行的加迪奥表示：“此类交易的风险在于，若遭遇市场冲击，追加保证金可能成为沉重负担。”

国家预算受创

安哥拉政府试图将及时支付摩根大通2亿美元追加保证金的行为，塑造为对市场的信心保证。

“我们已备妥资金。我认为这是个积极信号，“财政部长薇拉·达维斯·德索萨向路透社表示，并称正在研究交易结构以避免再次触发保证金追缴。摩根大通拒绝置评。

尽管部长作出评估，撒哈拉以南非洲第二大原油出口国已为债务付出沉重代价。

伦敦债务正义组织政策主管蒂姆·琼斯表示，自2015年以来该国社会服务支出已下降55%。

安哥拉智库OPSA协调员塞尔吉奥·卡隆东戈指出，政府预算的半数用于偿债。

这使得为新建基础设施项目筹资更加困难，例如美国支持的洛比托运输走廊——这条通道将矿产丰富的刚果民主共和国和赞比亚与安哥拉的大西洋海岸相连。

2019/20年度短暂担任经济部长的曼努埃尔·内托·科斯塔表示：“政府债务显现不可持续迹象，预算赤字水平居高不下，实际GDP增长疲软，且政府面临高利率。”

安哥拉称油价下跌增加了与国际货币基金组织达成新贷款协议的可能性，IMF工作人员本周正在该国考察。IMF拒绝透露潜在协议的具体细节。

分析师担忧即便IMF计划落实且油价回升，该国债务管理能力仍存疑。

资本经济非洲经济学家大卫·奥莫乔莫洛在客户报告中指出：“疲弱的财政基本面意味着主权违约担忧可能持续高企。”

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