英国央行降息，意外分歧投票导致英镑及收益率上涨 | 路透社

2025年5月8日，英国伦敦，英格兰银行大楼全景。路透社/卡洛斯·贾索/资料图片伦敦，5月8日（路透社）- 英格兰银行周四将主要利率下调0.25个百分点至4.25%，但由于美国总统唐纳德·特朗普的关税政策对全球经济增长造成压力，政策制定者意外出现三方分歧。英国央行货币政策委员会以5-4的投票结果支持降息25个基点的决定。两位成员斯瓦蒂·丁格拉和艾伦·泰勒投票支持更大幅度的50个基点降息，而首席经济学家休·皮尔和外部成员凯瑟琳·曼则希望维持利率不变。

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英国央行表示，美国和其他国家提高关税将在一定程度上抑制英国经济增长并压低通胀，但强调前景仍不明朗。

市场反应：

股市：基准富时100指数(.FTSE)，新开标签缩减涨幅，最后上涨0.3%。外汇：决定公布后英镑兑美元上涨，最后上涨0.2%至1.3320美元。

债券和货币市场：两年期英国国债收益率跃升，最后上涨7个基点至3.88%。交易员预计6月降息的可能性不到20%，到年底累计降息约57个基点。

评论：

菲利普·肖，Investec首席经济学家，伦敦：

“委员会整体投票决定降息并不令人意外，但令人意外的是包括首席经济学家休·皮尔在内的两名成员倾向于维持利率不变。”

“这可能会减少关于下月会议可能连续降息的猜测。我们的基本预测仍然是下一次降息将在8月。”

卢克·巴塞洛缪，Aberdeen副首席经济学家，伦敦：

“货币政策委员会对于如何应对当前经济面临的多重冲击存在明显分歧。”

“这种情况极不寻常，将使央行难以向市场发出关于政策路径的明确信号。但由于央行维持其’渐进且谨慎’的进一步降息指引，6月再次降息的可能性可能已大幅下降。”

“我们仍然认为央行今年晚些时候至少还会降息两次，但就像美联储昨天的表态一样，英国政策制定者在采取决定性行动前，希望看到更多关于经济如何消化关税和国内增税影响的数据。”

安德鲁·威沙特，Berenberg英国高级经济学家，伦敦：

“投票分歧显然比预期更鹰派，我认为两名成员投票维持现状是担心市场定价的降息幅度过于激进，同时也担心随着企业转嫁4月份工资和税收上涨带来的大量成本增加，核心通胀将保持高位。”

“但通讯内容中也包含了对鸽派有利的信息，因为英国央行仍预计通胀率将在预测期内回落至2%。不过与市场定价预期相比，我认为他们通过保留渐进式措辞，排除了加快降息步伐的可能性。”

“央行很可能在6月继续按兵不动，待8月会议时再重新决策。”

施罗德集团高级经济学家乔治·布朗（伦敦）：

“今日决议完全在预料之中。但展望未来，英国央行的降息空间远小于市场当前预期。”

“虽然特朗普关税政策可能通过降低商品价格带来边际缓解，但英国的根本问题在于持续面临严重的产能约束。因此，由于生产率低迷和工资增长粘性，通胀率很可能在今年晚些时候再度抬头。”

“我们认为这与英国央行在本轮降息周期中仅将利率降至4%左右的预判相符。”

雷蒙德詹姆斯投资服务公司策略师杰里米·巴特斯通-卡尔（法国）：

“尽管今日决议对处境艰难的英国家庭和企业至关重要，但央行正谨慎释放信号，表明未来数月可能进一步行动，对短期通胀压力可能上升的强烈预期保持观望。”

“降息终将到来，但可能要等到今秋，这位’老夫人’才会对经济前景有足够信心再次放宽借贷成本。”

美世咨询欧洲经济与动态资产配置主管尤利乌斯·本迪卡斯（伦敦）：

“英国央行货币政策委员会在通胀和薪资仍处高位的情况下，面临着微妙的平衡难题。全球贸易问题可能对经济增长和通胀都产生下行压力。我们预计随着物价和薪资通胀进一步缓和，央行将继续降息，到2026年利率将降至3.5%或更低。”

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