更新1：短期DI利率在央行发布温和声明后周四或走低 | 路透社

5月7日（路透社）——据接受路透社采访的专业人士分析，短期银行间存款利率（DI）本周四可能面临下行调整，因巴西央行的货币政策声明释放了可被视为鸽派（对通胀态度温和）的信号。

巴西央行货币政策委员会（Copom）周三将基准利率Selic上调50个基点至年化14.75%，但暗示本轮加息周期可能已结束。

Reag Investimentos首席经济学家Marcelo Fonseca指出，尽管央行未完全排除6月再加息25个基点的可能性，但其声明中列出的因素已为周期终结提供了依据。

“声明明确传递出Copom强烈倾向于终止加息周期的信号。因为文中提到需要评估货币政策的累积效果，表明加息对经济的影响仍有滞后显现，“Fonseca表示，“且央行承认当前利率已处于紧缩水平。”

Fonseca与其他专家还特别注意到，本次央行对通胀风险平衡的评估转为对称表述，甚至新增了物价下行风险。

“3月时央行认为巴西通胀风险存在上行不对称性，“XP通胀经济学家Alexandre Maluf回忆道，“而本次会议声明同时列出了力度更大的双向风险因素，具体列举了三项上行风险与三项下行风险——其中甚至将大宗商品价格下跌列为可能缓解巴西通胀的压力因素。”

BMG银行首席经济学家弗拉维奥·塞拉诺认为，鉴于周三声明中风险平衡的中性立场，周四市场押注6月货币政策委员会（Copom）将维持基准利率Selic在14.75%的概率将上升，这确认了加息周期的终结。

“这意味着短期利率端（周四的远期曲线上）有下行趋势，尽管幅度可能不大。Selic最终会定格在14.75%或15.00%（周期结束时）"，他特别指出。

塞拉诺进一步分析称，周三短期曲线利率已出现上涨，这为周四的向下调整留出了空间。

根据周二（最新数据）巴西证券期货交易所（B3）的Copom期权市场定价，6月维持利率不变的概率为53.00%，加息25个基点的概率为33.50%，而再次加息50个基点的概率为11.00%——在周三声明后，第三种情况似乎更加遥不可及。

Reag投资公司的丰塞卡表示：“今日（周三）的决定对收益率曲线产生影响，因为部分市场此前已定价6月加息25个基点。短期利率端应会消除大部分这种预期定价。”

摩根大通认为，尽管巴西央行仍可能在6月加息25个基点，但预计周三的这次加息很可能是本轮周期的最后一次。

该机构评估称：“我们预计基准利率将在14.75%水平维持至今年11月，届时经济减速和通胀放缓的前景将允许巴西央行启动降息进程。”

而曲线的长端往往更容易受到美国国债的影响，正如一些专业人士所指出的，在美联储将其利率维持在4.25%至4.50%区间后，表明——与巴西央行一样——在接下来的步骤中会保持谨慎。

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