巴西央行加息至近20年高位，对下一步行动持开放态度 | 路透社

2024年12月17日，车辆行驶在巴西巴西利亚中央银行总部大楼附近。路透社/阿德里亚诺·马查多/资料图片巴西利亚5月7日电（路透社）——巴西央行周三连续第六次加息50个基点，将借贷成本推至近20年来最高水平。面对全球不确定性和顽固的国内通胀，央行对未来政策走向保持开放态度。

由货币政策委员会（Copom）一致决定将基准利率Selic上调至14.75%，与路透调查中35位经济学家中32位的预测相符。

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政策制定者强调，当前环境需要"长期实施显著紧缩的货币政策"以实现通胀目标，删除了此前关于需要"更加紧缩"立场的表述。

他们在政策声明中补充道：“鉴于下届会议召开时不确定性加剧，叠加当前货币政策周期已处于后期阶段且累计影响尚未完全显现，要求我们在货币政策行动中保持额外谨慎，并灵活纳入影响通胀前景的数据。”

BMG银行首席经济学家弗拉维奥·塞拉诺表示，央行为6月必要时实施较小幅度加息留有余地，不过他认为这种情况不太可能出现。

“我的基本预测是6月维持利率不变，保持在14.75%。根据经济前景变化，年底前可能还有降息空间，“他表示。

3月时，巴西央行已预警本月需要进一步收紧政策，不过幅度会小于此前三次100个基点的加息。随着周三的决策落地——该决定在美联储宣布维持利率不变但警示通胀与失业率上升风险数小时后发布——巴西基准利率Selic已升至2006年8月以来最高水平。这一创纪录高利率的背景是5.49%的年通胀率，远高于官方3%的目标，市场甚至对2028年前能否实现通胀目标都持怀疑态度。

自去年9月以来，激进的紧缩政策已使基准利率累计上升425个基点，但政策制定者周三强调观察到"经济增长初现放缓迹象”，不过国内经济活动和劳动力市场指标仍保持强劲。

全球不确定性

然而现在，通胀风险平衡不再被描述为偏向上行，而是两侧都存在高于常态的风险——包括大宗商品价格下跌带来的新通缩风险。

“事实上，外部环境显示通缩前景比先前预期更显著，这可能支持最早在6月就暂停货币紧缩，“Inter银行首席经济学家Rafaela Vitoria表示。

由美国全面贸易关税引发的全球不确定性，给全球最大经济体的前景蒙上阴影，这导致Copom成员在决策前的讲话中强调需要更加谨慎和灵活性。他们此前曾表示，当前环境不仅限制了提供任何指导的能力，还要求政策制定者考虑更广泛多样的数据，以评估货币政策是否达到预期效果。尽管自巴西央行最新政策会议以来出现了一些有利的通胀发展，包括货币走强和大宗商品价格下跌，但他们仍对拉丁美洲最大经济体的发展轨迹表示担忧。

另一方面，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦政府公布了新的刺激措施，例如修改工资贷款规则，以努力扭转这位左翼领导人支持率暴跌的局面。

考虑到宏观经济状况的变化，巴西央行周三将2025年通胀预期从3月份预测的5.1%下调至4.8%。

对于2026年第四季度——受当前货币政策决策影响最大的时期，该行目前预计12个月通胀率将达到3.6%，低于此前预估 在三月下旬发布的季度货币政策报告中。* 建议主题：

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