美联储或维持利率不变 关税政策令前景蒙阴 | 路透社

5月5日（路透社）——美联储无疑将在周三维持利率不变，但这次会议可能是最后一次结果如此明确，因为美国总统唐纳德·特朗普的关税政策给经济前景蒙上了一层不确定性的阴影。

特朗普反复无常地实施了一个世纪以来最高的美国关税，打击了消费者和企业的信心，削弱了制造业，并引发了如此大规模的预防性进口激增，以至于美国国内生产总值在上个季度意外收缩。包括麦当劳、通用汽车和苹果在内的美国企业纷纷发出警告，随着新关税增加成本并抑制支出，业绩可能遭受重大打击。达美航空等航空公司已完全放弃了之前的预测。

美国央行领导人预计，关税将同时推高通胀和失业率，尽管具体程度和持续时间尚不明确。迄今为止的经济数据并未显示经济正在崩溃。尽管美国GDP在上一季度年化下降了0.3%，但消费者支出仍以1.8%的温和速度增长。就业报告美国劳工部周五发布的数据显示，4月美国雇主新增17.7万个就业岗位——比预期高出约4万——失业率稳定维持在4.2%。美联储货币政策制定者的最新经济预测要到6月才会公布，因此投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在为期两天的会议结束后于周三举行的新闻发布会，以寻找利率路径的线索。

自去年12月以来，美联储一直将官方利率维持在4.25%至4.50%之间。美联储官员3月的预测显示今年将降息两次，但由于此后商业新闻层出不穷，这些预测似乎已经过时，其中包括特朗普4月2日对全球美国贸易伙伴征收的"解放日"关税，一周后暂停其中许多关税以争取时间谈判新的贸易协议，以及对大多数中国商品征收145%的关税。

鲍威尔上个月表示，他希望"确定"由关税推动的物价暂时上涨不会演变成"持续的通胀问题"。依然强劲的劳动力市场为美联储减轻了这一负担。

“政策制定者什么时候对某件事有把握？“预测公司LHMeyer的经济学家德里克·唐说，"‘确定’似乎是一个很高的门槛，这表明他们优先考虑通胀。”

唐表示，如果就业市场开始恶化，情况可能会迅速变化，这将迫使美联储权衡实现低通胀与追求充分就业的双重职责。然而，目前LHMeyer的经济学家预计今年不会降息。

多数经济学家预计美联储将在2025年放宽货币政策，尽管许多人认为在夏季之前缺乏足够证据表明劳动力市场疲软以证明政策调整的合理性。巴克莱经济学家在4月就业报告发布后表示，他们认为美联储最早要到7月才会降低借贷成本，这一时间安排有助于更清晰地了解关税政策及共和党支持的减税法案进展。

金融市场押注也倾向于7月启动降息，并预测年内还将有两次降息行动。

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