美联储无理由急于降息 因就业市场保持稳健 | 路透社

2022年1月26日，美国华盛顿，美联储大楼。路透社/约书亚·罗伯茨/档案照片5月2日（路透社）- 美联储政策制定者正警惕劳动力市场可能出现的裂痕，因为企业正在适应总统唐纳德·特朗普反复无常的贸易政策。周五，他们得到了一些安慰，目前几乎没有疲软迹象，也没有理由急于降息。美国劳工部报告称，4月份美国雇主新增就业岗位17.7万个，超出预期，失业率保持在4.2%不变。这两项数据表明，在特朗普宣布一个世纪以来最严厉关税的当月，劳动力市场仍保持平衡。这些关税导致股市下跌，债券市场动荡，随后政府暂停了大部分关税，直至7月。

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由于就业市场保持稳定，通胀仍高于2%的目标，美联储政策制定者预计将坚持他们的计划，维持短期借贷成本不变，同时等待观察关税对价格和经济增长的影响。就业报告显示，小时工资同比上涨3.8%，与3月份的速度相同，处于美联储认为与其2%通胀目标一致的范围。

“就目前而言，强劲的劳动力市场数据为美联储提供了保持耐心的空间，“高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管林赛·罗斯纳表示。“然而，由于前瞻性展望恶化，今天的数据感觉有些滞后，风险仍然存在，经济疲软可能会让美联储在今年晚些时候重新开始宽松周期。”

交易员们目前押注美联储将等到7月才开始降息；此前他们曾认为6月行动的可能性更大。并且他们现在预计到年底前美联储总共会进行三次25个基点的降息，比之前少一次。

报告发布后不久，特朗普再次呼吁美联储降息。

美联储政策制定者表示，他们的行动将由经济需求而非总统意愿决定，他们希望确保通胀不会卷土重来。由于预计关税将推高价格（至少是暂时性的），他们已发出信号，只要就业市场不崩溃，就会将政策利率维持在目前的4.25%-4.50%区间，以保持对通胀的下行压力。

到目前为止就业市场确实没有崩溃，尽管消费者和企业情绪因担心关税会阻碍美国经济增长而下滑。4月份，劳动力市场净增人数比净减人数多出2023年8月以来的最高值，显示出韧性。

“总体来看，尽管关税冲击的全部影响仍迫在眉睫，但美国劳动力市场尚未向消费者和企业中滋长的负面情绪屈服，“BMO Economics的斯科特·安德森写道。

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