路透社：关税引发的不确定性或抑制美国4月就业增长

图1/2 2024年3月28日，美国加州梅尼菲，建筑工人和电工在午餐休息期间排队等候。他们正在这片43英亩的土地上建设加州最大的电池储能设施。路透社/Mike Blake/档案照片

2024年3月28日，美国加州梅尼菲，建筑工人和电工在建设加州最大电池储能设施期间，于午餐休息时排队等候。路透社/Mike Blake/档案照片 华盛顿，5月2日（路透社）——由于美国总统特朗普激进的关税政策加剧了经济不确定性，美国4月份就业增长可能放缓，但企业仍在囤积劳动力，使得劳动力市场暂时保持活跃。

然而，美国劳工部周五发布的备受关注的就业报告可能被视为滞后指标，在第一季度国内生产总值因企业抢在关税前大量进口而萎缩后，该报告或许无法清晰反映当前经济脉搏。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即注册此处。

特朗普4月2日"解放日"公告对来自美国贸易伙伴的大多数进口商品实施全面关税，包括将中国商品关税提高至145%，引发与北京的贸易战并收紧金融环境。特朗普随后将互惠关税上调推迟90天，经济学家称这实质上是让整个经济按下暂停键，使企业陷入瘫痪状态，若不能明确方向，可能引发经济衰退。

“这是一个气球里的空气正在慢慢消散的情况，“波士顿学院经济学教授布莱恩·贝休恩表示。“尽管在多个维度存在不确定性，但企业预期政策方向终将明朗化，因此仍存在一定程度的劳动力囤积现象。”

路透社对经济学家的调查显示，继3月份增加22.8万个就业岗位后，上月非农就业人数可能增加13万。预测区间为新增2.5万至19.5万个岗位。预计就业增长放缓的部分原因是温暖天气带来的提振效应正在消退。

这一就业增长水平仍高于经济学家认为维持劳动年龄人口增长所需的10万个岗位。预计上月失业率将维持在4.2%不变。尽管在新冠疫情期间及之后遭遇用工荒的雇主不愿裁员，劳动力市场持续展现韧性，但预警信号正在累积。

企业信心持续暴跌，经济学家预计这最终将导致裁员潮。由于关税政策导致非必要旅行支出存在不确定性，航空公司已撤回2025年财务预测。通用汽车(GM.N)（新开页卡）周四下调2025年利润预期，并表示预计将因关税损失40-50亿美元。中国已下令其航空公司不再接收波音(BA.N)，新标签页的飞机交付，而欧洲最大廉价航空公司瑞安航空(RYA.I)，新标签页周四威胁称，若关税战导致价格大幅上涨，将取消数百架波音飞机的订单。在不确定性中，美联储预计下周将维持基准隔夜利率在4.25%-4.50%的区间。

政策不确定性

经济学家预计企业将先减少工时而非直接裁员。自2023年以来，平均每周工时持续下降，3月份稳定在34.2小时。

“劳动力市场能承受多少政府注入经济的不确定性？“耶鲁大学预算实验室执行主任玛莎·金贝尔问道，“美国企业有韧性，能克服许多困难，但并非万能，政策环境终将开始真正产生影响。”

多数经济学家预计，到夏季时，关税的拖累效应将在就业和通胀报告等"硬数据"中显现。包括供应管理协会、世界大型企业联合会和密歇根大学的调查均描绘了严峻的经济图景。

特朗普政府由科技亿万富翁埃隆·马斯克领导的政府效率部（DOGE）发起的前所未有且常混乱的运动——通过大规模裁员和深度资金削减来急剧缩小联邦政府规模——正加剧劳动力市场风险。

部分支出削减已影响到学校和医学研究领域。政府与医疗保健部门一直是就业增长的主要推动力。劳动力市场的韧性很可能因稳健的工资增长而得到强化。

预计平均时薪将上涨0.3%，与3月增幅持平。这将使年度工资增长率从3.8%提升至3.9%。这让部分经济学家乐观认为，经济有望避免令人担忧的滞胀——即增长乏力和高通胀并存——或更糟的经济衰退。

“通常出现滞胀时，我们不会看到像如今这样具有韧性的劳动力市场，“Lightcast高级经济学家伊丽莎白·克罗福特表示，“只要人们有工作，只要他们的收入不一定增长但保持稳定，并且感觉自己能消化部分价格上涨，经济就能保持韧性。”

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