欧元区经济增长快于贸易战重大冲击前的预期 | 路透社

法兰克福，4月30日（路透社）——周三公布的数据显示，欧元区经济第一季度增长快于预期，在2025年开局略显乐观，但随后与美国爆发的贸易战、货币升值以及企业信心恶化将削弱这一势头。

这个全球第二大经济区块近年来几乎停滞不前，由于企业抑制投资、家庭努力重建被高通胀侵蚀的财富，欧洲早已陷入困境——甚至在最新贸易紧张局势升级之前便是如此。

尽管2025年长期被视为其逐步复苏的关键年份，但前景在美国总统唐纳德·特朗普的"解放日"政策后急转直下。货币当局警告称，即便最终能化解贸易紧张，全球经济已遭受永久性伤害。

欧盟统计局表示，受西班牙快速增长推动，20个欧元区国家第一季度经济扩张0.4%，超出0.2%的预期。

但潜在趋势明显疲软，因数据被爱尔兰3.2%的增幅扭曲——这主要得益于为避税设立于此的外国大型企业活动。

欧洲最大经济体德国仅增长0.2%，法国增长0.1%，意大利增长0.3%，表明若排除爱尔兰，该经济区块增速仅接近经济学家预期的0.2%。

自季度末以来，前景已显著黯淡。

一些欧洲大型企业，如大众汽车和梅赛德斯-奔驰(MBGn.DE)，打开新标签页，近日警告称关税将侵蚀利润、抑制销售，并可能减少投资。与此同时，周二发布的一项关键信心指标显示大幅下滑，抹去了任何复苏的希望，并使该指标在2024年大部分时间持平后呈现下降趋势。

欧洲央行已表示，除了贸易战外，美国政策引发的金融市场动荡和信心普遍恶化将抑制增长。

然而，在特朗普的关税炸弹之前，该集团的增长已不足1%，这表明任何其他重大损害都可能使其接近衰退。

尽管如此，大多数经济学家和货币政策制定者表示，美国注定会受到比其他经济体更大的冲击，这为特朗普政府调整其政策提供了动力。

尽管欧洲央行迅速降息以隔离该集团，并可能在6月再次降息，但对于如此广泛的基本面放缓，它相对无能为力。

德国新政府在国防和基础设施方面增加财政支出将有所帮助，但立法和实施需要时间，这表明今年不太可能有财政刺激措施。

贸易紧张局势中一个略显积极的方面是，通胀担忧已大幅消退。能源价格下跌、欧元走强以及增长放缓可能会对价格形成下行压力，这将使欧洲央行有空间继续降息以支持经济。

然而，这也增加了通胀率开始低于欧洲央行2%目标的风险，尤其是如果被美国市场大幅排除在外的中国开始向其他经济体出售其剩余产品。

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