标普全球认为贸易战对手美国和中国在信用评级上有喘息空间 | 路透社
Marc Jones
2025年3月20日拍摄的插图中可见美国和中国国旗。路透社/Dado Ruvic/插图路透伦敦4月28日电 - 标普全球首席主权评级分析师表示，美中贸易战不太可能迅速冲击两国信用评级，损害更可能集中在较贫穷国家和已被列入降级观察名单的国家。
标普重申其对美国AA+主权信用评级的"稳定"展望，几天后特朗普总统在4月初宣布了全面全球贸易关税措施。路透关税观察简报是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。立即订阅。
报告指出美国政府债务接近GDP的100%及财政赤字占GDP的6%-7%是关键信用弱点，同时强调特朗普贸易政策及其他举措带来的重大不确定性。
特朗普已对大部分关税实施90天暂缓期，但此举已导致全球增长预测下调。
标普董事总经理罗伯托·西丰-阿雷瓦洛表示，目前多数主要经济体评级应能承受当前压力。
“在这段压力期开始时，人们曾闪现对新冠时代的回忆并思考：这是否又是一场全球危机？”
“但当你开始审视全局及其传导机制时，问题依然存在：这些措施是否足以显著改变（全球主权国家的）信用状况？”
不过，这并不意味着被列入负面观察名单（评级机构对降级预警的表述）的国家不会遭遇降级。斯洛伐克和埃及的评级展望已被调低，更多国家可能步其后尘。只是说市场不应期待出现重大意外。
标普一项采用信用违约互换市场数据的模型显示，投资者目前预计美国评级将遭遇惊人的五级下调，中国A+评级也将面临三级调降。
自2011年将美国AAA评级摘除后，标普再未下调过其评级；中国自2017年以来也未被标普降级，不过同业机构惠誉在特朗普宣布关税政策的次日就将中国评级调降一级。西丰-阿雷瓦洛表示：“中美两国的评级都存在调整空间。”
他称，决定两国评级的关键并非关税持续时长是否过久，尽管"未来几个月内需要就（关税问题）达成某种解决方案"。
这还取决于是否会出现其他更意外的冲击，对中国而言则取决于其选择投入多少刺激措施来抵消关税冲击。
信用违约互换市场预期美国将遭遇两次评级下调
重大问题
标普更担忧可能产生的连锁反应，比如许多国家主要收入来源的石油和金属等大宗商品价格长期低迷。
“如果大宗商品价格真的出现大幅波动，对信用评级的影响会大得多，“西丰-阿雷瓦洛表示。目前油价较1月中旬下跌了20%。
如果特朗普执意对欧盟国家征收20%关税，欧洲评级可能再次面临压力。
虽然他对德国计划投入5000亿欧元用于国防和基础设施支出表示欢迎，但他表示贸易困境可能进一步削弱本已疲软的欧盟经济。
“如果所有这些贸易不确定性不能很快解决，整个欧洲大陆的财政轨迹将面临重大疑问，“西丰-阿雷瓦洛说。
“你需要经济增长来帮助财政整顿。如果把关税加入其中，这绝对没有帮助。”
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