贝丝·哈马克认为美联储资产负债表有更大缩减空间 | 路透社

路透社纽约4月24日电 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周三表示，当前条件仍支持美联储继续缩减资产负债表，同时指出在高度不确定性环境下，现在并非调整货币政策的适当时机。

“当前采取预防性货币政策并非明智之举，“她说道，并补充称现在应保持耐心，在采取利率行动前静待数据明朗化。

哈马克在纽约大学货币市场从业者会议上，就美联储资产负债表问题发表了详尽见解。

“系统内似乎仍存在远超需求的准备金储备，因此无需进行主动管理，“哈马克表示。

针对美联储缩减准备金储备（即量化紧缩QT）的运作空间，哈马克指出维持过高准备金储备可能危及金融稳定。

“虽然庞大的资产负债表与超额准备金能缓冲货币市场波动，但也会助长金融市场的风险承担行为，“她阐述道。

哈马克称，未来美联储可能有必要通过临时市场干预来管理短期波动。“可能存在需要美联储临时注入流动性的情境，“她表示，“届时纽约联储将可无障碍地运用其公开市场操作标准工具来维持联邦基金目标利率区间，即便在准备金充裕的情况下。”

上个月，美联储决定大幅放缓其当前持有的国债和抵押贷款支持证券的缩减步伐。自2022年以来，美联储一直允许其持有的债券到期并不进行替换。美联储已两次放慢这一收缩速度，以便政策制定者能更确保他们不会过快撤出流动性。

哈马克支持放缓缩减节奏。尽管系统中仍有充足准备金可以继续推进，“但我希望通过放慢缩减速度，能让这一过程持续更长时间”，她表示。

“我认为这种更慢的节奏绝非意味着资产负债表最终规模将比不减速时永久性扩大”

通过量化紧缩（QT），美联储一直在撤回新冠疫情期间及其后续时期注入的资金。为稳定市场并提供刺激而进行的债券购买，使美联储持有的资产规模膨胀至9万亿美元的两倍多。收缩进程已将其资产负债表规模降至6.8万亿美元。

尚不清楚美联储能将其持有规模缩减到什么程度，因为其目标是既要保持足够流动性以容纳正常的市场波动，又要确保对短期利率目标的稳固掌控。

美联储官员认为，新的放缓缩减节奏将使量化紧缩自然达到终点，而不会造成市场动荡。

哈马克在3月货币政策会议前的评论表明，她本可能倾向于另一种资产负债表处理方式。在2月接受路透社采访时，她表达了希望保持量化紧缩的稳定节奏，并利用回购操作来满足市场可能因政府现金管理努力引发的波动而产生的任何流动性需求。

随着与特朗普总统关税政策反复相关的市场高度波动，对美联储资产负债表的关注再度升温。紧张局势如此之高，以至于有人质疑，如果谈判真的变得混乱，美联储是否可能不得不通过债券购买来干预以稳定市场。

哈马克表示，在高波动性中市场似乎井然有序，投资者能够重新配置资金。她呼应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论，称：“我认为美联储干预并声称事情不起作用的标准必须非常高。我们必须在那里"以支持市场。

• 建议主题：
• 世界