欧洲央行(ECB)针对关税风暴再度降息 | 路透社

法兰克福/柏林，4月17日（路透社）——在欧洲央行（ECB）针对美国总统特朗普加征关税的举措后，进一步下调基准利率并保持未来政策走向开放。周四，金融市场关键指标——存款利率被下调25个基点至2.25%。这是自2024年年中以来的第七次宽松政策，金融市场已充分消化这一预期。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德强调，这一决定是全体一致通过的。显然，贸易战前景及其潜在影响改变了那些曾考虑暂停降息的货币政策制定者的立场。拉加德未明确欧洲央行是否会继续降息路径，其表态是：“保持准备和灵活性”。

面对"异常不确定性"，央行无法给出明确方向，只能紧盯物价稳定的目标。未来的货币政策决定将比以往更加依赖数据。一些专家将此解读为欧洲央行可能不会暂停降息的信号：“进一步降息的大门仍然敞开”，Bantleon AG首席经济学家丹尼尔·哈特曼如此评估。

德国工商总会（DIHK）首席分析师福尔克尔·特雷尔称此次降息是向德国经济发出的重要信号：“尤其是在当前贸易政策面临挑战的时期。“拉加德警告称，贸易争端可能拖累欧元区经济增长。欧洲经济已对"全球冲击"形成一定韧性，但在贸易紧张加剧的背景下，增长前景趋于黯淡，其对通胀的影响则较不明朗。

货币守护者们最近的通胀率为2.2%，已接近他们2%的目标。随着通胀风险的降低，同时也有了空间，可以通过降低利率来帮助疲软的经济——这也是在美国引发的贸易紧张局势背景下。

特朗普宣布4月2日为“解放日”，并对众多贸易伙伴征收20%的全面关税。虽然这些关税在不久后被暂停90天，但对中国例外：对来自中国的商品进口关税甚至被提高到145%，中国则以对美商品征收125%的反制关税作为回应。

国际贸易中潜在的动荡在金融市场上引发了极大的担忧。世界贸易组织(WTO)担心，全球贸易可能自2020年新冠疫情危机以来首次出现萎缩。同时，贸易流向也可能转向欧洲。拉加德显然也提到中国，指出可能会出现“商品转向欧洲”的情况。## “非解放之举”

“美国总统的‘解放日’现在为欧洲央行理事会提供了他们之前所缺少的降息理由，”ZEW经济学家弗里德里希·海涅曼表示。美国进口商品的高关税对美国和欧洲的通胀影响不同。美国消费者预计会面临中国进口商品价格的大幅上涨。而在欧洲则相反：“亚洲商品现在以折扣价运往欧洲，再加上美元和油价的疲软。”

基尔世界经济研究所研究主任莉娜·德拉格表示，欧洲央行的降息"并非对欧元区疲软经济的解放性举措”。她指出，央行更多是延续了自2023年中期通胀见顶后明显回落以来的既定路线，逐步回归正常化利率水平。但由于美国政府反复无常的关税政策，欧元区面临的经济风险大幅上升，因此在她看来，更大幅度的半百分点降息才是恰当之举。

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