投资者备战台积电财报 芯片股迎来试金石 | 路透社

2025年4月15日，台湾新竹一面墙上展示的台积电标识。路透社/王安安/资料图片新加坡，4月17日（路透社）- 投资者正严阵以待台积电(2330.TW)，新窗口周四公布的财报，预计将再次印证由美国总统特朗普贸易政策引发的芯片行业广泛不确定性。全球芯片股今年普遍受挫，投资者对AI基础设施支出的焦虑、中国初创企业深度求索（DeepSeek）入局带来的竞争威胁，以及近期美国关税政策引发的恐慌持续打击市场情绪。

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周三芯片股遭遇重创，英伟达(NVDA.O)，新窗口预警因华盛顿限制对华特供AI处理器出口将损失55亿美元，荷兰巨头阿斯麦(ASML.AS)，新窗口调降业绩预期引发市场疑虑。焦点现已转向客户包括苹果(AAPL.O)，新窗口以及英伟达。台积电是人工智能应用先进芯片的主要生产商，近年来因强劲需求而受益。投资者表示，关注焦点将集中在资本支出计划，以及对AI芯片需求的评论，以及全球最大芯片代工商台积电如何应对特朗普反复无常的关税挑战。

“管理层会保持谨慎，因为存在太多不确定性，但这也像是一张免罪金牌，“费城Nationwide首席市场策略师马克·哈克特表示。“如果他们担心其他许多事情，可以归咎于关税政策，称存在太多不确定性，因此无法提供指引。”

周四的业绩可能显示台积电利润跃升54%，但对Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan来说，重要的是公司的资本支出计划和对利润率的评论。

Tan的基金持有台积电股票，但对台湾地区持仓较低，他表示台积电最有能力转嫁价格上涨。

“这将成为你沿着供应链向下推演的指标，“他说。

关税威胁拖累了台积电股价。台积电在台北上市的股票2025年迄今下跌逾20%，创下至少三十年来最差年度开局，因外资撤离。其美国上市股票下跌23%。

高盛在一份报告中称，外资今年迄今已卖出价值86.6亿美元的台积电股票，去年买入20亿美元，2023年买入104亿美元。

全年外资从台积电和台湾股市撤离的现象凸显了交易员面对特朗普快速变化的贸易政策时摇摆不定的情绪。

台湾原本将遭受美国总统唐纳德·特朗普征收的32%关税，直到他暂停了对除中国商品外的所有关税以进行谈判。台湾和美国于周五就关税问题举行了首次直接会谈。

台积电上月宣布追加1000亿美元在美国投资，它是美国芯片产业的核心，将其更多生产转移到美国本土将为包括高通(QCOM.O)，新标签页和超微半导体(AMD.O)，新标签页在内的客户解决一个重大供应链风险。木星资产管理公司亚洲股票投资经理萨姆·康拉德表示，任何涉及台湾的地缘政治问题都将对依赖台湾企业的美国科技公司造成极其严重的问题。

“因此，我们不认为台湾风险已反映在美国科技股的估值中，但我们认为它已反映在台湾科技股的估值中，”康拉德说。

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