政府认为今年债务融资风险创纪录，需进行财政整顿 | 路透社

巴西利亚，4月16日（路透社）——巴西政府指出，由于更大比例的债务暴露在利率变动之下，其公共债务融资面临更高风险，并强调需要通过财政整顿来改变这一局面。

在周二提交给国会的2026年预算指导法案（LDO）所附的财政风险说明中，政府预测今年联邦公共债务的62.1%对短期利率变动敏感，这是自2008年该数据系列开始以来的最高水平，反映了政府所称的债务“重新定价风险”。

在去年的同一份文件中，预计2025年这一比例为56.6%。

该指标包括与基准利率Selic挂钩的债务部分，以及12个月内到期的债务部分，因此其再融资也受到国内基准利率水平的影响。

财政部现在预计这一比例将在2028年达到58.9%，而去年计算为51.2%。

政府估计，今年62.1%的联邦公共债务将暴露在短期利率波动之下，这是自2008年该数据系列开始以来的最高水平。

巴西通过浮动利率债券（即所谓的LFTs）为其异常高比例的债务融资，这些债券通常在市场压力时期受到投资者青睐。

去年，由于对公共账户可持续性的担忧加剧，财政部大量依赖这些债券，而强制性支出的快速增长使该国面临二十年来最糟糕的债务结构。

债务对基准利率的敏感性在央行收紧货币政策以抑制通胀之际不断上升。自9月以来，央行已将利率上调3.75个百分点至14.25%，并暗示将在5月再次加息。

政府在文件中承认，浮动利率债券在债务中占比的增长与财政整顿能否落实的不确定性直接相关，这使得发行长期价格指数挂钩的固定利率债券更加困难。

风险附件指出：“扭转市场风险轨迹需要更有利于财政整顿和低成本发行的环境。”

“这些有利的宏观经济条件对于创造减少债务和改善债务风险状况的环境至关重要。”

政府提议在周二的2026年预算指导法案中，为明年设定占国内生产总值0.25%的基本盈余，这将是卢拉总统当前任期内首次实现正数结果。伊塔乌银行周三表示，该提议并未消除当前财政调整步伐不足以稳定公共债务的看法，预计明年赤字将达到国内生产总值的0.8%。

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