伊塔乌银行下调通胀预期 并认为2025年GDP存在下行风险 | 路透社

路透社圣保罗4月16日电 - 伊塔乌银行下调了今年通胀预期，并认为经济增长存在下行风险，这源于美国贸易战带来的全球局势高度不确定性。

该银行目前预测今年通胀率为5.5%，较此前预期的5.7%有所下调，此次修正综合考虑了炼油厂汽油价格下调预期，以及金属类大宗商品价格下跌对工业品通胀的影响。

伊塔乌在周三发布的分析报告中指出：“风险仍呈现不对称分布，整体偏向下行——这反映出若全球经济放缓加剧，石油和金属大宗商品价格可能进一步下跌；而上行风险主要集中在国内农产品价格方面，这源于美中贸易战导致的出口增长。”

对于2026年，IPCA指数的涨幅预测也从4.5%下调至4.4%，反映出更低的通胀惯性。

在经济增速方面，该行维持2025年GDP增长2.2%的预估，但强调存在下行风险。2026年增长预测保持1.5%不变，风险被认为相对平衡。

报告解释称：“全球GDP预测和大宗商品价格回落的影响，被新型私人工资贷款带来的积极效应所抵消。因此尽管维持原预测，我们仍要强调在全球经济活动显著放缓的高风险下存在的下行倾向。”

伊塔乌还测算第一季度GDP环比增长1.6%，指出经济展现韧性且农牧业表现良好，所有行业均实现正增长。

伊塔乌银行表示：“贸易战及其对全球增长的影响印证了我们关于下半年经济放缓将更为明显的预期。”

关于汇率，该银行维持美元在2025年和2026年将达到5.75雷亚尔的预测，理由是"全球形势存在显著不确定性"。

伊塔乌银行还维持基准利率Selic今年将以15.25%收官的预测，预计巴西央行将在接下来两次会议上各加息0.5个百分点。

但该行提醒称：“对第二次加息的确定性较低——其实施取决于国际形势演变及其对汇率和大宗商品价格的影响。”

伊塔乌认为，面对以关税争端为核心的全球高度不确定性，巴西主要面临两大影响渠道。

“由于巴西经济开放程度较低，通过贸易的直接渠道影响往往有限。“该行分析称，“而通过全球经济放缓、大宗商品价格下跌及风险厌恶环境下的资金流动等间接渠道，可能产生更显著影响。”

该行补充道：“我们的基准情景考虑了通过关税谈判获得一定程度外部缓解，但看到贸易战升级、报复性措施及随之而来的全球衰退的重大风险，这促使我们在预测中采取谨慎立场。”

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