ZEW景气指数下滑：关税战令投资者对经济复苏产生疑虑 | 路透社

柏林，4月15日（路透社）——由美国总统唐纳德·特朗普引发的关税战让股市投资者对德国的经济前景产生怀疑。这一重大忧虑可以从曼海姆ZEW经济景气指数的暴跌中看出，该指数在4月份如石头般直线坠落。欧洲经济研究中心（ZEW）周二公布的针对168名分析师的调查显示，对未来六个月经济前景的预期指数暴跌65.6点，降至负14.0点。研究人员称，这是自2022年俄罗斯对乌克兰发动侵略战争以来预期指数的最大跌幅。这一情绪指标反映了金融专业人士的复杂心情：就在3月份，由于联盟党与社民党达成的财政方案前景，该指数还创下两年多来的最大涨幅。

“美国贸易政策的反复无常导致对德国的预期大幅下滑，”ZEW主席阿希姆·万巴赫在解释调查数据时表示。该指数上一次处于更低水平是在2023年7月。即便是专家也未预料到会出现如此剧烈的下滑：接受路透社采访的经济学家此前仅会预期指数降至正9.5点。“这是ZEW经济预期指数有史以来第二大跌幅，尽管在调查期间宣布了互惠关税的推迟，”德卡银行经济学家安德烈亚斯·朔伊尔勒在谈到4月7日至14日进行的这项分析师调查时表示。这位专家指出，基础关税和急剧上升的全球贸易不确定性足以导致这种情绪崩溃：“如果企业对形势的看法与金融市场分析师哪怕只有部分相似，那么即便有计划的特别折旧政策，今年投资仍将显著下降。”

特朗普将4月2日宣布为“解放日”，并对众多贸易伙伴征收20%的全面关税。这些关税随后被暂停90天。而针对欧盟的25%钢铁、铝和汽车关税，以及所有其他产品10%的基础关税仍然有效。

美国是“德国制造”商品最重要的进口国。德国出口商对受高关税威胁的美国业务的依赖程度达到了二十多年来的最高水平：去年对全球最大经济体的出口总额超过1613亿欧元。这约占德国所有出口的十分之一（精确为10.4%），是自2002年以来的最高比例。

VP银行首席经济学家托马斯·吉策尔警告称：“美国关税将成为德国经济的沉重负担。德国国内生产总值面临今年萎缩的风险。”在此背景下，未来执政联盟推出的基础设施特别基金来得正是时候：“但需注意的是，这些资金要到较晚时候才能流入经济。”

主要研究机构预计，由于美国激进的关税政策，2025年德国国内生产总值（GDP）仅能维持在0.1%的微弱增长。这意味着欧洲最大经济体将勉强避免连续第三年陷入衰退：2023年萎缩0.3%，2024年萎缩0.2%。* 推荐主题：

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