印度推进深化垃圾债市场 允许不良贷款证券化 | 路透社

2019年10月4日，印度新德里，印度国家银行(SBI)员工在多家银行联合举办的"贷款集市"上等待为客户提供贷款服务。路透社/Anushree Fadnavis/资料图片路透社孟买4月15日电 - 分析师和投资者表示，印度央行允许银行将不良贷款打包成可交易证券的计划，将吸引外国证券投资者(FPI)和私人信贷基金，有助于深化该国的高收益债券市场。

印度储备银行(RBI)上周宣布，除还款正常的贷款外，现在将允许对压力资产实施市场化证券化。

路透关税观察日报是您获取全球贸易与关税最新动态的每日指南。立即订阅

印度评级与研究数据显示，2024-25年度证券化贷款规模激增25%至2.3万亿卢比（267.4亿美元）。

将压力零售贷款与个人贷款打包组合，可使银行减轻资产负债表负担，同时为投资者提供高收益投资选择。

印度资产重组公司协会(ARC)首席执行官Hari Hara Mishra表示，这将吸引新投资者入场，拓宽市场规模并增强流动性与深度。

上一个十年中，拖累经济的公司坏账周期耗费数年才完成清理，迫使银行转向无抵押零售贷款领域，导致违约率上升。目前银行业整体不良贷款率为预计将上升从2023年9月2.6%的12年低点升至2026年3月的3%。证券化增长势头持续，使2024-25年成为印度证券化贷款规模创纪录的一年

不过，Axis资产管理公司私募信贷主管Nachiket Naik表示，高收益投资者对压力企业贷款和类似小额贷款都感兴趣。

印度央行数据显示，去年4月至9月期间，个人贷款和信用卡债务约占银行零售投资组合中新增坏账的52%。

到目前为止，由于缺乏选择，银行被迫以90%-95%的折价将这些贷款出售给资产重组公司。

现在，银行不仅可以选择将这些贷款证券化，而且此类证券化带来的更高回报诱惑还将吸引包括外国证券投资者和私募信贷公司在内的投资者。

克里索评级公司高级董事Ajit Velonie表示，此类压力资产池的预期收益率将高于垃圾债券或高收益债券，类似于不良资产基金对其投资的预期。

Acuite评级与研究公司首席执行官Sankar Chakraborti表示，美国和欧洲的不良债务基金被印度等新兴市场的高收益机会所吸引。

然而，也存在一些挑战，包括此类证券的定价。

律师事务所Khaitan & Co的合伙人Manisha Shroff指出：“不良资产证券化交易的价格确定受到多种微观因素的影响，如资产质量、回收率、基础资产类别的历史违约概率以及投资者情绪。”

缓慢的法律恢复流程和复杂的法规也将影响这一市场的发展，Shroff补充道。 （1美元=85.9980印度卢比）

• 建议主题：
• 印度