特朗普放宽电子产品关税后 巴西DI利率期货大幅下跌 | 路透社

路透社圣保罗4月14日电 - 巴西银行间存款利率(DI)周一大幅收低，跟随美国国债收益率下跌走势。此前美国宣布降低部分电子产品的进口关税，包括中国出口商品。

截至下午晚些时候，2026年1月到期的DI合约利率——短期流动性最高的品种之一——报14.695%，较前一交易日14.752%的结算价下跌6个基点；2027年1月到期合约利率报14.17%，前结算价为14.358%。

在更长期合约中，2031年1月到期利率报14.31%，前值为14.537%；2033年1月到期合约利率为14.39%，前值为14.628%。

上周末美国公布了一份获得关税豁免的产品清单，其中包括智能手机、电脑及其他电子产品，这些产品主要来自中国。这意味着这些中国商品将免于被征收美国总统特朗普宣布的125%报复性关税。关税豁免消息受到市场欢迎，因为智能手机是2024年美国从中国进口的最大宗商品，总额达417亿美元。中国产笔记本电脑以331亿美元位列第二。尽管特朗普本人周日声称将宣布对进口半导体 下周，并补充说将对部分行业企业保持灵活性。在此背景下，美国国债收益率早盘走低，这也压低了巴西的远期曲线。

“今天我们正跟随海外市场走势，尤其是美国市场——随着（美国）电子产品和半导体进口关税的降温，当地利率正在回落。”Azimut巴西财富管理公司投资组合经理Marcelo Bacelar指出，“海外股市上涨，美国国债收益率回落，因此我认为巴西银行间存款利率（DI）正反映这一趋势。”

截至当地时间15:30的日内低点，2033年1月到期的DI利率跌至14.39%，较上周五收盘下跌24个基点。

这一走势出现在美元对雷亚尔汇率日内多数时间同步下跌的交易日中，投资者对目前年化14.25%的基准Selic利率前景保持谨慎。

根据本周一上午发布的焦点报告，市场经济学家对2025年底Selic利率的中位数预测维持在15.00%，2026年底为12.50%。而焦点调查对巴西央行货币政策委员会（Copom）下次会议的中值预期是Selic利率上调50个基点。焦点报告还显示，2025年通胀预期维持在5.65%，2026年为4.50%——两者均高于央行3%的持续目标。

上周五（最近一次更新）B3交易所的Copom期权市场定价显示：5月Selic利率上调50个基点的概率为62.00%（前一日为58.00%），上调25个基点的概率为15.00%（前一日12.50%），维持不变的概率为12.00%（前一日13.50%）。

“有一种共识认为，考虑到大宗商品现状及中国可能增加对巴西的商品供应（鉴于当前对美国出口成本更高），‘净效应’（最终结果）是通缩性的。”Azimut的巴塞拉尔指出。

他补充道：“从这一角度来看，（美中争端）将有助于（控制通胀），因此我认为央行有机会继续采取强硬立场以稳定市场预期。”

国际市场方面，美国国债收益率在傍晚时段持续走低。截至16时37分，十年期国债收益率——全球投资决策的基准——下跌12个基点至4.372%。

以下是本周一傍晚主要DI合约利率情况：

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