十个因“解放日”而震撼市场的交易日 | 路透社

新加坡/伦敦，4月11日（路透社） - 伤痛，竹内俊太郎说，达到了10分中的10分。不是在他从加利福尼亚旧金山管理的日本股票投资组合中，而是在他的阑尾上。

这发生在他的同事们在马修斯亚洲进行电话会议，规划这家700亿美元资产管理公司的路线时，正值市场崩溃之际。

竹内说：“我在手术前两分钟还在参加电话会议。” “护士对我说：‘你真的需要接入吗？’”。

在东京，日经指数周三正朝着4%的跌幅前进，全球股市正在蒸发数万亿美元，这是有记录以来最大的美元价值下跌。

自美国总统唐纳德·特朗普对汽车制造商征收关税以来的10个交易日，是自2020年疫情恐慌以来最动荡的时期。股票、债券、石油、黄金甚至美元本身的价格都在剧烈波动。

美国国债的下跌 - 作为全球市场的安全基准资产 - 是几十年来最严重的，显示出贸易和金融基础的动摇。

崩溃始于特朗普所称的“解放日”。4月2日，他在100年来对美国经济施加了最大的关税壁垒，对进口征收10%的普遍税率，并对一些贸易伙伴征收更高的关税。

在接下来的一周，这项措施导致与中国之间爆发了公开的经济冲突，周五时中国实际上处于美国的贸易禁运之下，关税提高至145%。

全球股票指数MSCI的市值蒸发超过5万亿美元(.MIWD00000PUS)，自4月2日以来经历了一场过山车般的波动。这一情况暴露出投资者对特朗普关税的激烈程度没有做好准备，以及他的不可预测性和反转风险可能会损害美国在全球金融中心的地位。

“我们经历了信任的破裂，我们不知道市场下跌的二次效应是什么，”澳大利亚的资深基金经理Geoff Wilson说。

“可能有一些对冲基金已经沉没，可能还有其他后果只有在接下来的几周才能澄清。”他的基金在动荡中进行了买入。

最初，抛售的重心集中在任何与经济增长相关的领域：银行、工业金属以及像苹果这样的公司，它们的供应链深深扎根于中国。

然后，就在4月4日北京日落之前，清明节（祭祖的国家节日），中国进行了报复，对来自美国的进口征收34%的关税。

石油价格跌至四年来的最低水平，全球主要股指突破了专家所称的“修正”阈值，即自最近高点以来下跌10%或更多。

即使是黄金，作为动荡时期的避风港，也开始下跌，这是一种不祥的迹象，因为面临保证金要求的投资者被迫出售他们更安全的资产以弥补损失。

对于新加坡APS资产管理公司的创始人兼首席执行官黄国辉来说，这种情况让他担忧多年。

他说：“显然，我在最疯狂的梦中也没想到关税会达到125%。”随着接下来的几天税收的增加，他表示：“基本上，世界两大经济体之间的贸易将停止。”

贸易战

在华尔街，银行家们通过全球电话会议进行联系，并试图安抚客户。

上个周末，人们预计特朗普会在关税实施前让步。

但在结束几天的高尔夫球赛后，记者在空军一号上询问他关于市场的情况，他回答说：“有时候必须吞下苦药。”

这打开了闸门。纳斯达克100指数期货突然下跌超过5%，而日经指数期货在暴跌8%后触底，随后继续下跌。

CBOE波动率指数 (.VIX), 被称为华尔街的“恐惧指标”，飙升至60以上，这是在2020年疫情或2008年金融危机期间通常观察到的水平。标准普尔500指数 (.SPX) 收盘时比七周前创下的历史最高点低17%。CMC Markets亚太区负责人克里斯托弗·福布斯表示，周五和周一是有记录以来交易量最大的两天。在加利福尼亚的竹内，除了急于手术外，他还试图确保自己的投资组合尽可能受到保护。

“我们进行了‘交易’，”他说，当他书中的股票或观察名单上的股票达到目标价格或购买价格时进行买卖，寻找对美国的暴露有限的公司，但不想在特朗普的贸易战的行业或结果上做出重大押注。

“我不想对此过于戏剧化。我们所做的是不惊慌，控制风险，专注于股票选择。”

债券遭遇抛售

几个月来，人们一直预计外汇市场作为全球贸易的媒介将是对关税进行价格调整的第一线。

然而，冲击来自债券。就在关税在纽约的深夜生效后不久，周三亚洲的国债遭遇了一波大规模抛售。

收益率通常缓慢波动，因为市场流动性强且深厚，但却疯狂上涨，释放了迄今为止市场关税发作的最疯狂阶段。

美国国债的10年期收益率在两小时内飙升近20个基点，交易员将其视为某个时刻的强制性抛售信号，或者更令人担忧的是，美国国债作为避险资产的表现正在减弱。

但在几个小时内，市场再次受到冲击。特朗普宣布暂停更高的双边关税，保持对进口的10%总体税率，并再次提高对中国的关税，这让世界感到震惊。

股市飙升，创下自2008年以来的一些最大百分比涨幅，但在如此多的不确定性下，股市又开始动摇。

西太平洋银行金融市场策略主管马丁·韦顿表示，周三的固定收益市场交易没有历史先例。

他说：“资金没有急于确保美元融资，购买国债和美元以寻求安全，这令人惊讶，并且是一个明确的警告。”

周五，自特朗普宣布对汽车征收关税以来的第十一场交易中，市场疲惫不堪，但几乎没有感觉到局势正在平息。北京周五将对美国进口的关税提高至125%。

股市下跌，美元兑瑞士法郎跌至十年来的最低点。人们开始讨论这一时期是否标志着美国在全球金融领域主导地位的结束。

“就好像我们在几天内进行了整整一年的谈判，”美国Brandywine Global的投资组合经理Jack McIntyre说道，该公司管理着近600亿美元的资产。

“人们专注于他们所了解的事物，”他指出，目光集中在美元可能进一步下跌的情况下，因为世界最大经济体正在放缓，或许其他国家也在继续抛售美国资产。

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