中国的通货紧缩压力持续加剧，贸易前景恶化 | 路透社

一位女性在中国北京的户外市场摊位上查看展示的蔬菜，2024年1月12日。路透社/弗洛伦斯·罗/档案照片北京，4月10日（路透社） - 中国的消费价格在3月份连续第二个月下降，而工厂门口的通货紧缩加剧，随着美国贸易战的升级，人们对不断增加的未售出口的担忧加剧，这可能会进一步压低国内价格。

世界第二大经济体今年开局不顺。零售销售的初步回升和工厂活动的强劲扩张被失业率上升和通货紧缩压力抵消，促使人们呼吁更多的刺激措施。

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国家统计局周四数据显示，消费者价格指数（CPI）上个月同比下降0.1%。这一降幅低于2月份的0.7%，但未能达到路透社调查预测的价格持平。

资本经济学中国经济负责人朱利安·埃文斯-普里查德表示：“上个月通货紧缩压力持续存在，并且在未来几个季度几乎肯定会加深，因为中国企业出口过剩供应变得更加困难。”

疲弱的数据出现在全球经济动荡的一周，金融市场因美国对所有贸易伙伴实施的广泛关税而动荡不安。

在美国总统唐纳德·特朗普周三宣布部分缓解一些关税后，他决定继续加大对中国的征税力度，这只会加剧世界两大经济体之间的贸易战。消费者物价指数环比下降0.4%，而2月份下降0.2%，未能达到预期的0.3%的下降。

生产者价格指数在3月份同比下降2.5%，是四个月以来的最低水平，降幅快于2月份的2.2%和预测的2.3%。

加速的工厂通缩是由于国际原油价格下跌以及“随着中国北方冬季供暖结束，能源需求出现季节性下滑”，国家统计局统计师董莉娟表示。

Capital Economics的埃文斯-普里查德表示，考虑到近期商品价格的下降和即将到来的出口冲击，PPI预计将进一步下降，这将促使一些制造商降价。

核心通胀（不包括波动较大的食品和燃料价格）在3月份同比上升0.5%，扭转了6月份下降0.1%的趋势。

今年消费一直受到关注，预计净出口对增长的贡献将转为负值，因为北京对美国关税采取反制措施，这使得中国约5%的GDP增长目标面临一些疑问。花旗经济学家表示：“我们预计财政政策将在外部冲击下推动国内需求扩张”，预测年中将额外提供1万亿至1.5万亿元人民币（约合1360.6亿美元）的资金。

他们看到“贸易补贴、儿童保育补贴和对低收入家庭的支持的扩展选项都在讨论之中。”

上个月，中国的金融监管机构告诉贷款机构放宽消费信贷配额和贷款条件，以支持消费。

“虽然政策制定者已经表示愿意采取更多措施来支持国内需求，但大量财政支出仍然用于扩大经济的供给侧，消费支持似乎不足以完全抵消出口疲软，”Capital Economics的埃文斯-普里查德说。

（$1 = 7.3499人民币）

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