美国债券的下跌引发全球市场警报 | 路透社

档案照片：前参议员阿尔伯特·加拉廷的雕像位于美国华盛顿的财政部。2021年4月25日。路透社/阿尔·德拉戈新加坡，4月9日（路透社） - 美国国债，全球金融体系的支柱，周三受到新的卖压影响，显示投资者正在抛售他们的安全资产，因为美国关税引发的动荡导致强制性抛售和寻求现金的逃离。

10年期国债收益率达到七周来的最高水平，美元作为传统避风港也对其他主要货币贬值，进一步证明对世界最大经济体的信心受到冲击。

仅在本周，10年期国债的回报率已上升44个基点，达到4.44%，这是由于价格下跌。如果保持不变，这将是自2001年以来的最大周涨幅。

约29万亿美元的国债市场的下跌提高了全球借贷成本，增加了对中央银行和政策制定者迅速采取行动的压力，以保护面临严重放缓的经济，因为美国超过100年来最高的关税即将生效。

美国10年期国债的每周变动，以基点为单位。

日本将与七国集团（G7）和国际货币基金组织合作，以帮助稳定市场下跌，国家的主要外汇外交官表示。

日本30年期国债收益率达到21年来的最高点，而英国30年期债券收益率升至自1998年以来的最高水平。相反，德国10年期债券保持稳定。

在纽约交易时段开始时，国债遭遇新的卖压，10年期收益率当天上涨约20个基点。

“美国固定收益市场的技术性头寸减少，但潜在的担忧依然存在，我不确定美联储的干预能否解决这个问题，”Pictet Wealth Management的宏观经济分析负责人Frederik Ducrozet表示。

长期债券遭到投机基金的猛烈抛售，这些基金借入资金以押注现货价格与期货价格之间通常较小的差异。

30年期国债收益率上涨20个基点，达到4.92%，在三天内上涨53个基点，这是自1982年以来该时期的最大涨幅。

长期债券的抛售使得两年期和10年期的收益差距达到自2022年以来的最大。

“如果我们看看昨晚曲线发生的事情，对于任何指标来说都是相当极端的，2到10年的收益率在几个小时内上涨了30个基点；我当然从未见过这样的情况，”Candriam的固定收益高级投资组合经理Jamie Niven表示。

两年期和十年期美国国债之间的利差达到了自2022年以来的最高点。

遏制危机

日本中央银行、财政部和银行监管机构召开了一次临时会议，讨论采取措施，以遏制一些极端的抛售。

公共债务成本的上升渗透到企业贷款和抵押贷款中，这意味着债券市场发生的事情可能对企业和家庭造成经济损害。

一些分析师认为，美联储可能需要比预期更大幅度地降息，或提供特定的信贷额度，类似于在COVID危机和全球金融危机期间采取的措施。

“如果市场继续像过去12到24小时那样表现，我预计短期内会有中央银行的回应，”美国银行澳大利亚固定收益、外汇和商品交易主管马克·埃尔沃西说。

其他人则指出，可能会出现长期的全球贸易流动变化，减缓外国对美国债务的购买，或者外国持有者可能会变成卖方。

美国财政部580亿美元的三年期国债拍卖需求疲软，加剧了对390亿美元的十年期债务和周四220亿美元的三十年期债券拍卖的冷淡兴趣的担忧。同时，针对美国违约的保险成本上升。

“市场现在担心中国和其他国家可能会‘抛售’美国国债作为报复措施，”香港巴黎银行财富管理的首席投资顾问Grace Tam表示。

警报信号

警报信号已经亮起好几天，由于债务的出售，国债收益率与市场间利率之间的差距大幅下跌。

对冲基金成为了主角，因为他们的借贷方再也无法承受在国债现货与期货或掉期之间的小差异上押注的大额头寸，随着市场开始根据关税新闻波动。

“当主要经纪商开始收紧要求更多保证金或说我不能再借给你更多钱时，这些人显然就不得不出售，”新加坡的全球套利基金Aravali Asset Management的投资总监Mukesh Dave表示。

当对冲基金本周抛售国债时，收益率飙升并与掉期脱节。在10年期的情况下，差距达到了64个基点，创下了迄今为止的最高记录。

“当然，基本的国债交易正在被抛售，”德意志银行的George Saravelos在一份报告中表示。“但还有更大的事情在进行中：减少双边贸易失衡的政治目标在功能上也等同于减少对美国资产的需求。”

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