分析：随着衰退风险的增加，欧洲央行可能更快地降息 | 路透社

法兰克福，4月7日（路透社） - 由于美国总统唐纳德·特朗普的关税计划导致全球市场近期的损失，欧洲中央银行下周再次降息的论据得到了巩固，并支持在未来几个月内更快放松政策的辩护。

预计关税引发的经济放缓，加上市场波动的后果，可能会对价格造成如此大的阻碍，以至于超过欧盟任何报复措施的通胀影响，经济学家表示。

市场现在预计在欧洲中央银行的接下来的两次会议上几乎会有两次降息，并预计在现在到年底之间会有三到四次降息。

尽管欧洲中央银行的成员对这意味着什么在长期内尚未达成共识，但市场的损失使得下周降息几乎是肯定的，并且利率可能在今年降得比之前预想的要多，而不影响2%的通胀目标。

事实上，市场的动荡如此之大，以至于衰退现在成为一个现实的可能性，维持增长可能很快会成为比通胀更大的担忧，而通胀在过去四年中一直高于欧洲中央银行的目标。

“他们需要在每次会议上都降息，即使只是因为不确定性，”Pictet Wealth Management的弗雷德里克·杜克罗泽特说。“没有长期通胀压力上升的迹象。”

包括皮耶罗·奇波隆内、弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔霍和雅尼斯·斯图尔纳拉斯在内的一系列欧洲中央银行的有影响力的官员呼吁在当前环境下进一步放松货币政策。

在私人谈话中，一些成员甚至质疑欧洲央行自身的预测，即关税加上欧盟的报复措施将在第一年仅减少增长半个百分点，并认为影响会更大。

然而，欧洲央行中更“鹰派”（在抗击通胀方面更激进）的成员在私下里表示，中央银行可能低估了关税措施的通胀影响，他们对短期效应的预测可能是错误的。

他们认为，关税意味着贸易减少、新的价值链和更高的成本，所有这些都指向长期内更高的潜在通胀，就像全球化之前的几十年一样。

（作者：Balazs Koranyi 和 Francesco Canepa）

（翻译：圣保罗编辑部，+55 11 5047-3075）

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